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【多重打压】
1、大盘缩量调整,上证指数创5月份调整以来的新低,沪深两市成交金额萎缩至7,700亿,北上资金大幅净流出近80亿,抹掉了昨日的净流入。虽然午盘指数呈现趋势性下行,但至少从资金角度,并没有看到恐慌情绪的宣泄。
2、前期我们也提到,当下A股的核心矛盾为国内宏观经济环比修复动能的趋弱,可类比于去3季度(6月数据强劲改善之后,7月份开始回落)。
两个额外的扰动因素加速了今天市场的下行:一是日本政府正式出台半导体制造设备出口管制措施,加剧了市场对科技板块的担忧,半导体领跌;二是关于新冠二阳的讨论开始趋多,担忧情绪渐起,短线资金再次关注“治疗包”的主题投资机会。
3、而“中特估”板块近期调整的本质还是在于,中特估方向大多具有顺周期特性(如基建、大金融等),在当下的宏观经济形势下不具备产业层面的逻辑,所以官媒点评中特估之后存在阶段性情绪回归的压力,也给大盘带来了显著的拖累。
4、国防军工今日的调整更多是受大盘情绪影响,如我们前期提到的,在风险出清之后,板块正在逐步恢复弹性,即恢复到历史上跟随大盘同步波动的状态,这种弹性也是双向的,在市场大幅下行时,必然也难以独善其身。
相比较而言,下游主机厂确实受市场情绪影响更大,尤其是战斗机龙头公司,今日全天几乎是引领整个板块的下跌。但是考虑到当下的成交额的极度低迷,很难说这样的价格波动有多大参考意义,可能更多的是少量刚性卖出的资金带来的价格冲击。
5、不管是大盘,还是国防军工,当下位置对应的下行风险都极为有限。
对于大盘而言,政策储备丰富,如果真的因为外部环境或者疫情等压力而出现失速的风险,稳增长政策也会顺势出台,对市场而言可能会打个时间差。
而对于国防军工而言,龙头公司在当前位置具备较强的支撑。还是以战斗机龙头公司为例,即使按照最保守的年度业绩指引,当下对应的估值已经不足40倍,这在历史上也已经是极低估值(仅2018年底部出现过),而振华、重机的典型的军工白马也大多脱离底部区域,且市场对其2季报及全年业绩的预期已有很大改善。
6、参考2020年6-8月份,十四五规划落地驱动的第一轮国防军工主升行情,我们看好今年十四五规划中期调整落地带来的机会,重点关注7月底、8月初的第一个时间节点,当下跟随大盘回踩给了倒车接人的机会。
等待晚点的飞机起飞中…
$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$

全部讨论

ayd9862023-05-24 18:35

航发为什么一直跌

阿发是条狗2023-05-24 08:55

投资本质上还是个人的事情,盈亏都不能赖基金经理

夜空中最亮的星pjc2023-05-24 08:53

不怕被粉丝打么

用户38836977242023-05-23 23:25

都说晚点要等了,7月底吧!

军工雄起2023-05-23 22:41

拭目以待

独立的致富小卡车2023-05-23 22:37

明天出差,要涨?

军工雄起2023-05-23 22:22

关键是最后一句

阿发是条狗2023-05-23 22:08

陈总,已经到上海啦,要不要一起吃个便饭呀

周周看周期2023-05-23 22:00

现在对于经济预期至少已经部分定价了吧,除非6月2次来临导致经济需求短期断崖式下跌,今年经济复苏不及预期本质上感觉还是地产已经进入大周期下行,我们要重新审视地产新时代