4月27日，上证指数上涨2.49%，中证国防指数大幅上涨7.79%，空天军工指数上涨7.97%。整个景气成长方向，包括光伏、新能源车以及半导体芯片等都出现比较大幅的修复。
修复的催化因素可能主要来自两个方面：
一是上海的疫情出现了比较重大的变化，4月27日的确诊数量出现了较大幅度的下滑，且恢复了对全国的快递物流，表明整体疫情已经处于可控的状态，乐观情形下可以预期在5月份实现社会面的动态清零；
二是中央财经委会议提出要全面加强基础设施建设，这则消息表明上看是利好基建板块，但是实际更是提振了市场对经济的信心；
前期市场所担忧的疫情扩散带来的经济层面的系统性风险基本上消除，市场风险偏好有所恢复，前期受压制比较严重的景气成长方面有望成为超跌修复的方向。
另外，5月初美联储的议息会议即将落地，海外流动性对成长方向的估值压制也将阶段性缓解。因此，总体上，我们认为5月份将迎来对成长风格，以及国防军工板块相对友好的时间窗口。
从短期技术形态上看，可参考3月16日金稳委会议之后港股市场的修复力度和节奏，可能具备一定的参考性。当然，也有诸多的讨论认为当下的量能是不如前期的港股市场。
随着股价的修复，前期所担忧的资金层面的风险，包括两融的平仓风险，以及带有止损条款的私募基金等，也就自然消除，而且这些止损的资金有望在将来的某个时点成为反向做多的力量。
短期继续关注4月底的重磅会议，相信可能会有对疫情、对稳增长以及对消费、制造业等相关的政策。
高仓位或者上了杠杆的投资者，可以借着修复的窗口时点调整仓位，保持相对合意的水平，今年总体的宏观和市场环境还是相对复杂的。
上午听了一个海外宏观的路演，说是美国通胀有望在7-8月份见到拐点（也可能略早），之后对纳斯达克等成长风格会有一定的提振，与我们之前研判的7-8月的中报行情有一定的重合度，有望形成共振。
中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业33家上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《国防军工类ETF产品深度比较（2021年12月）》。
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为54.5亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为18亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易
空天指数成分股及相关指数产品
空天军工指数（930875）聚焦航空和导弹产业链，精选航空航天子行业30家上市公司，为军工行业特色细分行业指数，为全市场主机厂占比最高的国防军工行业主题指数。
对空天军工指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《鹏华空天军工指数：“军基”中的“战斗机”（2021年12月）》。
2017年6月发行成立鹏华空天军工指数（LOF）(F160643)，成为全市场唯一跟踪空天军工指数的基金产品。
目前包含两类份额，且都只能通过场外申赎的方式进行投资，具体包括：
A类份额（160643）网页链接
C类份额（010364）网页链接
C份额的优势在于免收申赎费用，仅收取年化0.1%的销售服务费，而A类份额赎回时则需要收取0.5%的赎回费。所以，如果不是长期（2-3年）持有的话，C类份额更具优势。