9月16日，上证指数下跌1.34%，中证国防指数下跌2.52%，空天军工指数下跌2.55%。中证国防指数情绪指标——PH值进一步下探至30.6%，基本上与指数同步创新低。
首次阅读收评的球友可参阅《深度！如何对中证国防指数（399973）进行择时？》，对PH指标的算法、应用等都做了较为详细的说明。
先来关注近期监管的一个动作：【监管部门正在高度关注部分基金投资出现偏离情况】
近日，监管部门正在高度关注部分基金投资出现偏离的情况。" 监管部门确实在关注基金‘风格漂移’的问题，特别是对于市场关注度高、涉及众多持有人的基金产品。监管部门要求基金公司进行相关情况的说明。" 深圳一家基金公司人士表示。" 监管导向很明确，投资者也很关注。主动提前完成风险的排除，好过在未来遭遇重大的风险事件。近期前期热门板块震荡调整，也给了基金调仓换股的动力。" 一位不愿具名的基金公司督察长表示。（中证报）
这个主要针对两个情况：一种是挂羊头卖狗肉的，比如教育基金买了一堆新能源的股票；第二种是单吊一个行业的，典型的比如XX成长单吊半导体行业，当然主动基金单吊军工的情况也不在少数。
目前，我们初步了解，监管对上述两个方面都比较关注，这个事件对今天的行情应该造成了一些扰动，国防军工行业可能也会有一定的影响。
目前，市场比较担忧是否存在系统性调整。主要有两个方面的出发点：
一是周期行情歇火之后，市场因缺乏主线方向，有可能会就此进入调整阶段，实际也已经在发生；
从常识的角度看，上游不可能持续保持高盈利，本质上是挤压中游制造业和下游消费服务业的盈利。从PPI和CPI的剪刀差就能感觉出来，上游的成本如果不能最重向消费端传导的话，那只能导致整体需求的坍塌。
二是8月份数据出来之后，经济确实很糟糕，而且大概率9月份还会延续，出上游资源品外的其他行业的三季报应该是不乐观的（国防军工后面会说）。目前市场预期央行会在10月份降准，但是问题在于从意识到经济糟糕，盈利下滑，到降准落地之前，市场可能会先波动。
还记得我上周末与某分析师聊行情的展望吗，他表达了一个观点：等到10月份央行降准落地之后，可能风格会重新高景气度方向（新能源、半导体和国防军工），参考7月初的第一次降准。从策略的角度有一定的道理。
再说下国防军工行业的特殊性。从基本面的角度看，宏观经济下行，对行业应该是利好，因为需求端受宏观经济影响较小，行业确定性较高，这是国防军工行业的一大优势，而且在同样面临经济下行压力的2018年下半年也得到了很好的验证。
短期的核心点在于估值，毕竟从绝对水平上看，国防军工行业的估值不能算低，这也是为啥在大盘出现调整的时候，国防军工行业没法走独立行情的关键，本质上还是受风险偏好的影响。
从个股的角度，对行业有影响力的主要是三大航空主机厂+ 中航光电，洪都航空虽然波动也很大，但影响力在趋弱。
1）中航光电：风险已经提前释放；
2）中航沈飞：基本面相对不错，而且后期催化剂事件较多，低位会有资金承接；
3）中航西飞，有四大牛散在维护股价，后续又有事件预期，情况也还算好；
4）最麻烦的就是航发动力，基本面偏弱，盈利兑现尚早，目前以情绪驱动为主，月底又有大额解禁。虽然，我们努力想把它锚定在中航沈飞上，目前看市值比1的下轨支撑也面临较大的挑战，希望能稳住吧。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为64亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为20亿元左右，近期日均成交金额维持在3亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易