4月12日，上证指数下跌1.09%，中证国防指数下跌4.32%，空天军工指数下跌4.09%，中证国防指数成交金额144亿，放量下跌。
今天两个主线板块都在大幅杀跌，但细节逻辑上有些差异，简单谈下看法：
1）上游电子元器件、材料等，振华科技领跌，盘后也出了龙虎榜，卖出以机构席位为主，也可以类推至其他几只电子元器件个股。
盘后有卖方组织了电话会议，我们也进去听了下，会议传递出来的信息是当前的订单还是维持了去年3、4季度的景气度。这个乍一听好像觉得没啥问题，但实际的隐忧在于，下半年的增速可能会下来。
因为上半年还有去年低基数的原因，同比增速维持在高位，但下半年的增速可能比较有压力，所以很多资金就借着季报的披露开始兑现了。所以，除非是像中航光电那样大幅超预期，那才能推动股价大幅上涨。
2）航空主机厂，以及连带的中游分系统。上周五航发的业绩说明会比较平淡，也没有传递什么有价值的信息，估计让市场比较失望。
虽然沈飞的一季报值得期待，但我们担忧的是如果看不到订单相关的信息，可能也难以形成一轮可观的反弹。
虽然，两条主线的细节逻辑有些差异，但本质的原因其实还是对订单、对收入和利润的持续性的担忧。这种担忧在脆弱的市场面前，往往容易被放大。
另外，最近其实大家也关注了，一些去年比较冷门的，没怎么涨的方向及个股，近期表现都还尚可，至少没有资金砸盘。
这一方面跟市场整体风格有关，抱团方向因为交易拥挤，总体上存在资金流出的压力；反之，一些非抱团的、低估值的方向，如果还能有些事件催化，更容易受到游资的青睐。
这点也适用于军工行业。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数（160630）
概况：最新披露的规模为72亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在2亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易