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姜超:投资中国的历史性机会——在北美交流中国经济与资本市场

每年年底,我们都会到北美拜访客户,而今年这一次我们来到加拿大,恰逢全球股市大跌,熊市的气息扑面而来,加上A股今年的表现也不争气,到底海外客户有没有兴趣听我们讲中国,坦白说出发前我们心里并没有底。 来源:姜超宏观债券研究(ID:jiangchao8848) 作者:姜超 等 摘 要 每年年底,我们都会...查看全文

李迅雷:居民用电量高增长之谜

今年1-8月份,全社会用电量增速达到9%,比去年同期高2.1个百分点,与GDP增速下行向背离。同时,城乡居民生活用电量增速高达12.3%,为何居民收入增速下滑、家电销量由强转弱,但城乡居民生活用电量增速却高达两位数?并且,固定资产投资增速持续回落,其中国企的增速大幅回落,而民间投资反而逆势...查看全文

机场行业研究框架:什么样的机场是好机场?

本轮机场行业行情自2017年4月启动,至今龙头公司上海机场相对上证指数收益率显著,白云机场区间最大收益率亦较为明显。本文期待构建一个逻辑框架来分析机场行业的投资逻辑,并对本轮机场龙头公司上海机场做了重点分析,同时,海通证券在正文最后一部分对本轮机场行情启动至今的事件做了复盘,期待...查看全文

强制退市!除了金亚科技,这些公司也应该引起我们的注意

6月27日凌晨,深交所宣布金亚科技(300028)将改名为“*金亚”,并进入强制退市通道时。今日复牌后,金亚科技不出所料被牢牢地打在跌停板上,其2.82元/股的收盘价不到2015年5月14日68.30元/股峰值时的零头,总市值仅为9.73亿元。 作为创业板最早上市的“28星宿”之一,金亚科技将成为继欣泰电气(...查看全文

燃油车已死?电动车暴利?

汽车,作为影响经济、能源、环境、科技的下一个重磅载体,2018年呈现加速进化,最后的命运之门即将关闭,一边是万劫不复,一边是再造生天。 来源:学学看汽车 作者:天风汽车邓学团队 原标题:《燃油已死?电动暴利?》 六大核心预测 我们预测: ① 中国新能源乘用车渗透率已经超越6%,类比2007年智...查看全文

B站深度报告!二次元属性的垂直在线视频领导者

来源:杨仁文研究笔记(ID:YangrwInternetMedia) 作者:钟星杰 原标题:《哔哩哔哩(BILI.O)118页深度报告—具二次元属性的垂直在线视频领导者,PUG生态构建Z世代泛娱乐社区 |方正传媒杨仁文》 核心观点: 1. BILI:瞄准中国Z世代和ACG人群的视频内容消费平台,逐渐发展成为具二次元属性的原生在...查看全文

未来恒生电子会成为什么样的公司

对于恒生电子,公司业务已经广泛覆盖了金融各个领域,同时也在持续投入研发加强产品创新和业务深度。此外,恒生推出的GTN平台产品,也初步显现了公司的一体化平台开放技术能力,和以定制化服务实现灵活商业模式的方向。 来源:宏达说 作者:郑宏达/洪琳 投资要点: 多重化因素决定传统业务成长性:...查看全文

阿里腾讯都无法撼动?从海螺水泥看周期股的价值投资逻辑

若将时光回调到两年前,即使我看到了海螺水泥的ROE在变好,龙头效应在增加,可能还是无法跨过其是周期股的执念。思来想去,唯有对整个行业有了清晰的认识后再去对比海螺水泥的情况,才能够打破这种执念。 来源:新财富投研圈(ID:xcfzjfxs) 作者:张天伦 8月23日,海螺水泥发布了2018年中报,半...查看全文

段永平:所有的成功,都来自于本分+平常心

9月30日,段永平在斯坦福校园与华人学生进行了交流和分享,段永平是步步高、OPPO和vivo的幕后大佬,也是拼多多黄峥的导师与早期投资人。在对话中,他透露了自己“成功的秘诀”:有一个“Stop Doing List(不为清单,虎嗅译)”,有所为有所不为,不做不对的事,比做对的事更重要。段永平依旧表达...查看全文

偏光片产业深度掘金,供需显著不匹配,这些公司有机会

天风证券认为大陆偏光片面临显著供需不匹配格局:(1)2017年大陆FPD产能份额35%,预计到2022年达50%,(2)大陆偏光片产线产能份额约20%,(3)大陆本土偏光片公司营收份额不到5%,随着大陆FPD产业链崛起,我们看好大陆本土偏光片公司未来成长机会以及2019年的产能释放的成长拐点。 来源:电子后...查看全文

郭明錤的2019年消费性电子大趋势观察

来源:天风国际 作者:郭明錤 原标题:《【天风国际】郭明錤的2019年消费性电子大趋势观察》 2019年消费性电子投资趋势可以讲的东西非常多,包括从产业的趋势、从个股的研究等等,其实可以讨论的东西是非常广泛的。光下半年苹果的计划,就可以跟投资人讨论超过一个小时。今天时间有限下,我希望把...查看全文

2018最强风口,不是地产,不是芯片,竟然是它!振荡中持续强势,后市这么看丨2018中期策略

2018年上半年,振荡中低迷成为A股的“主旋律”。当前券商中期策略会正在密集召开中,在经济转型持续、A股估值靠近长期价值区域、防范风险、消费升级较为确定等共识之外,下半年A股还会出现怎样的走势?个股和行业还有哪些投资机会?小编将一个月深挖各家券商中期策略,为大家梳理各行各业的亮点,...查看全文

深度解析移动边缘计算——站在5G“中央”,移动边缘计算发展前景广阔

移动边缘计算诞生于2013年,目前仍处于技术研发和产业化过程中,虽仍处于发展初期,但作为5G的核心技术之一,发展前景广阔。数据显示:通过增加边缘云服务器的部署,运营商可以减少专有的网络部署,节省无线接入网络与现有应用服务器之间的回程线路使用达35%以上。 来源:建投通信研究 作者:阎贵成...查看全文

深析中报有感:预计A股盈利的疲态将全面显现

“二季度经济季节性回升支撑A股盈利但难言提振,“韧性”背后是强周期因素支撑下的脆弱平衡,需求降+供给严的路径终会走过下行的临界,从而对盈利形成真正考验。” 来源:国泰君安证券研究(ID:gtjaresearch) 作者:国泰君安策略团队 原标题:《【国君策略】中报深度解读:脆弱的平衡》 01 未见...查看全文

基建能否顶起2019的中国经济?

2019年,面对下行压力巨大的国内经济和更为复杂的外部环境,厚望之下的基建板块将如何作为?国泰君安建材团队在年度策略中,先从基建设计板块入手,再从央企和民营PPP两个维度进行了细致梳理,认为基建行业,特别是基建设计子领域,将会有超额收益。 来源:国泰君安证券研究(ID:gtjaresearch) ...查看全文

三周逆势上涨70%,风华高科凭什么

近期,天台上似乎特别的拥挤,世界杯的球迷好不容易告别了天台,P2P的投资者们又来和A股的股民抢位置。 话说,近期的大盘是这样的。 但也有一只股票的走势却是这样的,它就是风华高科(000636)。 之所以近期走势如此凌厉,还得从风华高科的主营业务说起。 风华高科身处电子元器件行业。自1984 年...查看全文

一大波公司都在追逐这种“抗癌神药”,但不是谁都能分羹

来源:兴证医药健康(ID:xyzqyysw) 作者:孙媛媛/徐佳熹 前言 PD-1单抗作为增强T细胞免疫功能的基础用药,成为各大公司研发必争之地。市场可能认为未来能上市的PD-1单抗会有很多,但我们认为PD-1单抗未来的赢家和行业参与者并不会太多,先发优势会比较明显,后来者必须寻求差异化的临床价值才有...查看全文

李迅雷:2019年的投资机会在哪里

2019年全球经济增速大概率下行,这是今年下半年趋势的延续。从今年全球各国的资本市场表现看,股市基本上是跌多涨少;而房地产市场则在下半年出现了普遍走弱现象;以原油为代表的大宗商品价格也出现了普跌。当前大家对2019年的经济与投资偏悲观,究竟如何来看待投资机会与风险呢? 来源:李迅雷金...查看全文

完美世界:Steam中国能否成为下一款“吃鸡”诞生地?

来源:文香思媒(ID:gh_39029029d11a) 作者: 文浩团队 原标题:《【天风传媒文浩团队】完美世界:Steam中国能否成为下一款“吃鸡”诞生地?》 核心观点 完美世界牵手Valve,共同打造Steam中国。完美世界公告与Valve公司于18年6月11日签署授权协议建立Steam中国,共同推进平台建设、推广和全球...查看全文

任泽平:未来是否可以预测?

人生有七个阶段:嗷嗷待哺的婴儿,满面红光的学童,哀歌的恋人,长胡子的士兵,身经百战的将军,戴眼镜的政治家,返璞归真的贤者。终极意义是什么?心即理,知行合一,事上磨练,致良知。 来源:泽平宏观(ID:zepinghongguan) 作者:任泽平 未来是否可以预测?这个迷一样的问题长期充满争议,有时...查看全文

他的全部讨论
从《2019中国网络视听发展研究报告》看网络视听最新趋势

5月27日—29日,第七届中国网络视听大会在成都召开。27日下午,中国网络视听节目服务协会在中国网络视听大会上发布了《2019年中国网络视听发展研究报告》,主要完整呈现了2018年网络视听行业的发展状况、特点与趋势,并对2018年最热门的短视频领域进行重点剖析,对网络视听内容发展趋势进行专家预...查看全文

零售行业2019中期策略:效率优化,线下场景价值凸显

零售的本质在于流量竞争。从5家主流电商平台的最新用户情况来看,京东/唯品会增长放缓,进入存量用户精细运营阶段;拼多多借助社交流量红利,延续高速增长;阿里依托支付宝导流加速市场下沉。在行业用户增长遇到瓶颈之际,线上高额营销投入的边际效率递减,市场下沉和线下场景的获取是更加经济的...查看全文

素质教育企业融资攻略,如何寻找合适的资本方?

历史上素质教育领域完成投融资548起,参与的投资机构众多,对于每一个需要融资的素质教育企业来说,如何找到合适自己的资金方并不容易。历史渊源的不同使得各类投资机构有着不同的投资偏好与风格,而投资机构在细分领域累计的项目资源也能为企业带来除资金外更多的发展机遇。因此,企业融资时不得...查看全文

5G商用化更进一步,抓住新技术带来行业机会;万科A:销售稳定,拿地有张有弛;互联网公司的成...

【5G商用化更进一步,抓住新技术带来行业机会】 截止至2019年5月31日,中信传媒指数上涨7.47%,排在中信一级分类29个行业中第28名,大幅跑输上证综指(16.23%)8.76个百分点,跑输创业板指(18.64%)11.17个百分点,继续位于底部区域。 回顾2018年/2017年/2016年,传媒板块分别以38.59%/21.65%/37...查看全文

李迅雷:消费增速滑坡,为何仍看好大消费

4月份社会消费品零售总额的增速只有7.2%,扣除通胀因素,实际只有5.1%,创下了2003年以来的新低。从最终消费对GDP增长率的贡献看,2017年要占到58.8%,去年则上升至70%,今年估计要降。尽管如此,依然看好大消费,以及资本市场的大消费板块。 来源:李迅雷金融与投资(ID:lixunlei0722) 作者:李迅雷...查看全文

以史为鉴:如何定义这波调整的性质?

结论上,我们认为,一轮牛市从最低点到最高点可以分为三阶段,当前A股处在第一阶段,近期调整是上涨趋势中的回调,第一阶段的特征是“轻指数、重个股”,即指数磨底但牛市主线相关的成长股展开有序上涨。A股进入牛市第二阶段的驱动力已具备,复苏或改革有望成为催化剂。 短期来看,贸易摩擦的不确...查看全文

任泽平:货币政策不紧不松,重点是金融供给侧改革 ——点评1季度货币政策执行报告

2019年5月17日,央行公布2019年第一季度货币政策执行报告。央行着重提到金融供给侧结构性改革,提出下一阶段要更加注重疏通货币政策传导。国内经济仍存在下行压力,这些因素不仅是周期性的,更多是结构性和体制性的。目前经济增长主要靠房地产和基建投资支撑,经济增长新旧动能加快转换,经济内生...查看全文

长江宏观·赵伟 | 特朗普的政治周期

美国新一届总统大选将于2020年举行,特朗普将在今年下半年正式进入大选备战期。随着总统大选临近,特朗普或在今年全力推动内外新政落地。与2016年大选时提出的政策承诺相比,特朗普在内政方面,没有完成基建、废除医保法案、放松金融监管等承诺;外政方面,特朗普还在履行的承诺是实施贸易保护。 ...查看全文

全球运营商模式对比:破局传统业务市场空间局限,2B业务成海内外运营商5G新航道

运营商业务随通信技术更迭而发展,中国在3G、4G时代处在后发位置,在5G时代追平进度。3G时代以增值业务为主,4G时代以流量收入为主,在5G时代运营商收入模式将迎来下一次转型。 来源:东吴通信互联网团队 作 者:东吴证券 侯宾、李新 - END - 本文仅代表作者个人观点,不代表本公众号立场,不具备投...查看全文

下半年A股展望:静心平气,徐徐图之

市场目前风险收益比呈中性,下一轮行情展开的契机应在于改革预期强化及对经济及盈利的悲观预期修复。从驱动因素看,下一轮展开的行情之市场特征与春季行情不同,将是舒缓的,如不出现估值显著调整,完全可以徐徐图之,无需急于左侧出手。 来源:陈果A股策略 作者:安信证券 陈果、朱海洋、彭玮骏、...查看全文

电商用户争夺进入存亡阶段,流量高度依赖微信的拼多多该如何自处?

搜索流量红利见顶,社交流量开发近半,纯电商模式的用户争夺已进入生死存亡阶段。拼多多流量获取高度依赖微信,在竞争对手纷纷开拓新流量入口之际,拼多多缺少线下布局和物流、金融等供应链配套基础设施,高额补贴带来规模增长的边际效益递减。预计,拼多多短期内将推迟对平台商家的收割,货币化...查看全文

越过高山后,家电行业估值修复有望早于业绩反转

业绩提升是驱动家电板块增长的核心,行业业绩还未明显改善,资金及刺激政策等外部因素影响下,家电板块估值修复过程或早于业绩反转。1)全球市场来看,大消费板块长期(过去15-20年)投资表现优异,可选消费板块在中美市场都呈现出更高相对收益。2)短期刺激有望缓解需求压力,对比上一轮家电政策...查看全文

姜超:让历史告诉未来——国企改革

本轮国改与前三轮的相同之处在于,同样面临产业结构升级大背景下的经济下行、产能出清等问题,同样需要在供给端做减法,在改善工业供需格局的同时,降低国企债务。 同时,本轮国改与前三轮也有着两大不同之处。一是分类,国企将更聚焦主业、剥离非核心资产,并在服务业等领域中打破垄断、放松管制...查看全文

8亿网民被收割,IT称霸富人榜:马云控制4.5万亿市值,张一鸣赤手空拳到身家770亿仅用7年!

从赤手空拳到坐拥770亿元财富,杀入富人榜前十,张一鸣只花了7年。“年轻人的第一个手机”将小米的5位创始人齐齐送入榜单。马云的个人财富只有2206亿元,但他通过阿里、蚂蚁金服、云锋基金控制和参股的上市公司市值已经高达4.5万亿元。2010年至今,马化腾一直雄踞中国最富十人之列,金身不破,这...查看全文

中国能不能出高盛?“跟投+限售”,科创板正在改写投行游戏规则!

科创板跟投制度,正在改写投行游戏规则,券商IPO业务由过去单纯赚取佣金费用的轻资本转变为重资本模式,承接的IPO项目越多,资本金占用越多。2019年科创板或为券商带来近40亿元IPO收入,在跟投制度下,保荐机构的资本金占用额度直逼IPO承销总收入,实力靠后的券商大概率难以参与此次科创板“盛宴...查看全文

任泽平:于无声处听惊雷——从2018年统计公报看中国未来

2月28日,统计局发布《2018年国民经济和社会发展统计公报》。中国和美国占全球GDP比重分别为16.1%和24.2%,第三大经济体日本占全球GDP比重仅5.9%,中美主导全球。中国是全球经济增长的最大贡献者。同时,我国面临前所未有的机遇和挑战。 来源:泽平宏观(ID:zepinghongguan) 作者:任泽平、罗志恒...查看全文

“科创板投教及仿真赛”第一枪打响!华鑫证券新财富强强联手重磅推出

在科创板全速推进之际,华鑫证券首届“科创板投教及仿真赛”正式打响。 “华鑫证券&财联社科创板投教及仿真大赛”是由华鑫证券和财联社主办,华鑫期货协办,新财富担当战略合作媒体。本次大赛旨在为拟参与科创板股票投资的投资者搭建一个模拟科创板交易的平台和环境,进行投资者教育和模拟交易,...查看全文

京东:用户增量放缓,偏重存量运营,收入端转向利润端

京东作为中国最大的自营电商平台,在当前销售规模和成本端严格控制的背景下,单季度盈利的大幅增长符合预期。目前京东逐渐偏重存量用户运营,客单价仍然保持稳健提升,但用户增长缓慢,线上产品销售和广告等服务性收入的增长压力逐步加剧。收入端增速放缓、利润端逐步崛起或将推动京东估值从PS向P...查看全文

姜超:为何股市对贸易摩擦反应更有信心了?

中美贸易摩擦始于2018年,美国依据所谓“特别301调查”,开始陆续对中国对美出口产品征收高额关税。而从国内市场的反应来看,18年中国股市一路下跌,也部分反映大家的信心不足。但在这一次的贸易摩擦升温之后,中国股市先跌后涨,其反应远比去年要有信心的多,原因何在? 来源:姜超宏观债券研究(...查看全文

深度:母婴社区掘金妈妈经济,宝宝树集团领航

消费升级推动万亿母婴行业繁荣发展,多元业态模式百花齐放。母婴社区另辟蹊径掘金妈妈经济市场。优质内容+用户资源构筑竞争壁垒,多元流量变现推动商业模式创新。以宝宝树为代表,五大竞争优势构筑母婴服务全链路闭环。 来源:金钜策股 作者 :新时代证券 孙 金钜 原标题:《母婴系列专题:母婴社区...查看全文

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