假设两家相邻餐馆，每个顾客要从中选一家用餐。顾客可以观察也可以网上搜索相关信息。第一位顾客在选择前，只看到两家空荡荡的餐馆和他掌握的信息，最终他做出了选择，这个选择很可能是随机的。下一位客人就会看到有客人的餐馆和另一家没有客人的餐馆，除了他自己的观察和掌握的信息，现在他选择的依据多了一个，其他人的选择。假定第二位顾客与第一位选同一家，此时，第三位客人面对的是有两个客人的餐馆和一个空荡荡的。。。以此类推，最终所有客人都可能集中在其中某一家，而这个结果的起因可能是非常偶然的，与餐馆本身的质量服务没有关系。即使是完全理性的的人也会表现出从众行为，即使他们知道其他人的做法不过也是从众行为。就个人行为而言从众反而是理性的合情合理的，但是由此产生的从众群体行为确是非理性的。

信息瀑布理论显示：没有人真正地进行什么表决，相反他们很理性地选择不在这些表决上浪费时间，不去自己下功夫对市场做出判断，而是选择跟着别人的选择走。

归根结底，股市基本面价值的信息之所以在传播和评估过程中会产生失真,可以由信息瀑布理论来解释。市场这种自然形成的泡沫与崩溃，如同钟摆一样，总会在两极间摆来摆去。如果你参与这场竞猜游戏，一定要意识到的这一点，否则你就太不理性了。