顺鑫农业(SZ:000860)交流纪要20210416

 

核心内容:

1.白酒:光瓶酒目前市场700亿左右,未来五年要增长到1200亿左右。珍牛去年销售4.3亿,增幅15%。目前产品结构主要是60-70珍20,30-50珍牛两个价格带产品,200元产品也是在做布局,以珍20为核心产品,未来目标60-70形成品牌引领;30-50有一定份额。

2.地产:20年地产业务主要是结构影响。亏损幅度增大是因为资金利息和计提了一部分的资产减值准备。海南去年去化完毕,包头还有一些尾房,今年上半年去化完毕。今年通过寻找开发商、开发土地实现北京地区的去化,加大北京项目的促销力度,剩下土地、物业等项目公司在积极寻找对策。

3.猪肉:生鲜业务以北京为核心,种猪在北京周边和陕西发展。未来目标夯实鹏程在北京的地位,细化产品;在汉中新建两个种猪场,围绕产能扩大,以北京为核心扩大养殖规模。

整体介绍 

20年在疫情影响下,坚持疫情防控,实现155亿元销售收入,增幅4%,整体经营稳中有进,实现7.2亿元净利润,降幅48%。销售收入占比白酒65.7%、猪肉30%、地产3.6%。白酒和猪肉业务稳定。

白酒业务101.4亿,产销量69万吨,处于行业前列,低端酒销售稳中有增,中高端受到疫情冲击较大,消费场景受影响,导致白酒业务利润下滑,北方市场受疫情影响较大,市场降幅较大;东南沿海和中部地区稳中有增;西南地区增幅明显,由于基数小;全年外埠市场占比超过80%,中端管控能力进一步提高;农村村头店、城郊社区店渗透率不断提高;样板市场初见成效。今年牛酒继续坚持民酒的市场地位,深耕三大发展趋势,培育十个以上的外埠重点市场,搭建好牛酒的体系。

猪肉业务,去年猪肉价格高位运行,销售收入增幅30%,利润大幅提升;未来生鲜业务将利用鹏程在北京市场的领先地位,逐步向外埠拓展,实现外埠市场和产能的布局,逐步实现外埠发展,提升精细化和标准化。

地产业务全年收入5.6亿,去年为加快地产工作,包头、海南去化明显,受到利息计提和费用化的影响,全年亏损5.3亿。今年上半年外埠项目能够完成去化,北京也在积极进行,公司退出地产业务的决心坚定,正在寻找合作商,尽快解决历史遗留问题。

Q:五五规划公司的战略发展

A:公司从15年提出要实现主业突出、业务清晰、同业整合和价值实现的战略,几年来继续剥离了农批市场、水利、建筑施工、种业等业务,目前公司还有白酒、猪肉、地产三大业务。新的五年还是按照这个思路推进工作,长期坚持不动摇。其中牛酒已经成为二锅头的第一名牌,全年69万吨的产销量在行业名列前茅。猪肉业务在北京市场一直处于主导地位。白酒和猪肉业务占到销售收入的95%,主业进一步得到了聚焦。今后五年继续聚焦在白酒和猪肉两大业务,整合调动公司的资源。牛酒在实现全国化的基础上,围绕民酒第一品牌的地位进行产品结构升级和全国化的深入聚焦;从过去量的增长向结构升级、抓深度分销,通过这两项工作实现牛酒进一步发展。

猪肉业务中,冷鲜业务在北京市场提高市占率,巩固领先优势,结合北京地区各方面政策要求,调整市场政策,实现走出去,逐步增加生猪自给能力,提高精细化管理,降低生产经营成本。同时择机拓展养殖规模,形成质量稳定、规模可控的供应链,提供稳定的生猪供应来源。

地产业务围绕既定的目标不变,去年推进外埠项目去化,海南去年去化完毕,包头还有一些尾房,今年上半年去化完毕。今年通过寻找开发商、开发土地实现北京地区的去化,加大北京项目的促销力度,剩下土地、物业等项目公司在积极寻找对策。

Q:去年白酒北京市场市占率降低,今年的恢复情况。外埠市场的表现。

A:去年在终端基础工作上进行了调整,包括整个营销层面的发力。今年北京市场从整体影响影响层面上有所改善。去年核心市场、珠三角市场表现不错,珠三角市场逆势上涨(由于基数小,发展空间打)。珠三角作为样板区域,对于市场的营销运作要求和政策有所区别,未来发展较为出色。样板市场的培育符合预期。深度全国化要抓住大本营市场和样板市场培育,提供市场保障和经验。今年从1+4发展到1+4+n,有30个市场正在进行培育。由于各个市场发展不平衡,未来深度全国化需要足够的样本,后面随着样板市场发展到足够境地,深度全国化会有飞跃。

Q:珍品陈酿未来发展

A:1.光瓶酒目前市场700亿左右,未来五年要增长到1200亿左右。背后原因是大众消费升级和消费者进入理性消费时代。

2.珍牛过去进行部署、培育,投入费用较大。虽然珍牛发展较大,但是去年销售4.3亿,增幅15%,和预期有一定差距。很大程度上和疫情影响有一定关系。因为这一价位的光瓶酒,主要是通过餐饮终端进行培育,疫情导致餐饮终端影响较大。给光瓶酒结构升级带来困难。但是通过渠道下沉,商场等零售终端采取补救措施。

3.对未来前景充满信心。以珍20为核心产品,价位在60-70左右,指高打低。未来五年光瓶酒趋势看好,空间容量可能要增加一倍,光瓶酒要实现“穿越”的状况,价格升级会超出预期。50元以上成为日常品,50元以上光瓶酒陈能为品牌产品,而且出现规模化。将来会出现品牌的价格站位和规模化。目前产品结构主要是60-70珍20,30-50珍牛两个价格带产品,200元产品也是在做布局,

4.对未来升级的优势在于深度全国化。拥有最广大的一线终端,在外部条件相对有利的条件下,在产品方面会做的更好。

Q:长期来看地产业务的发展

A:20年地产业务主要是结构影响。亏损幅度增大是因为资金利息和计提了一部分的资产减值准备。

Q:如何进行深度全国化

A:在四五末提出,已经实现全国化,大单品在全国实现较好销售。深度全国化是营销概念,不仅是终端的下沉,也包括营销效率的提升。首先,是通过样板市场的培育,建深度标准,对市场提出营销标准,在标准的前提下不断提高营销效率。二是形成大板块辐射区,最后形成深度全国化。

Q:白酒业务未来的竞争情况

A:30-50价位上有很多竞争者,60-80价位上目前还没有主流产品。未来五年光瓶酒的价格是穿越的,30-50是主流价位之一,60-80价位一定能形成多个产品,100元以上有一定放量。每个价位都是艰难的培育过程,30-50价位目前只有红盖汾形成稳定规模化品牌,目前正在发力。珍20之后营销更多基于品牌化,以后品牌推广以珍20为主。未来目标60-70形成品牌引领;30-50有一定份额。

Q:未来鹏程市场拓展的规划

A:核心两大业务,生鲜业务以北京为核心,种猪在北京周边和陕西发展。未来目标夯实鹏程在北京的地位,细化产品;在汉中新建两个种猪场,围绕产能扩大,以北京为核心扩大养殖规模。

Q:去年深度全国化的执行困难

A:深度全国化过程:首先,是通过样板市场的培育,建深度标准;二是实现样板大区发展,京津冀、长三角珠三角;三是实现深度全国化。困难有,但是更多是信心。样板大区差异化较大,但是标准从整体上来说大同小异。通过样板市场验证厂商的合作模式和基于产品结构调整的深度标准,证明具有指导意义。在执行过程中,根据区域市场的特点、经销商的执行能力,虽然有差异,但是整体上来看效果明显。目前第一阶段面临困难最多,但是成效符合预期,对于后期执行较乐观。

Q:河南市场等表现较大,下滑且存在假酒,如何处理表现较差的市场。

A:全国化不平衡。河南市场竞争很大。目前在河南市场有一定规模,经历了下滑之后有一定恢复其实是不容易的。不能单纯归咎于经销商。要结合市场情况,从管理体系、终端运作具体思路等方面进行调整。河南市场人口规模、市场较大,属于老市场,有很多老市场的特征,有很多是共性。下一步随着对河南市场的特定方案,更深层次措施的实行,未来河南市场可能向好。

Q:20元价格带未来的发展速度和渗透率

A:陈酿目前15左右,未来可能通过价格调整来实现。这一价位按照消费升级和物价指数增长实现这一价格带渗透。

Q:毛利率下降

A:原因:一,财务费用变化,包括运输费调到营业成本;二,升级产品的培育对市场有一个支持,三是原材料价格增长。

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