洪灝的中国市场策略

洪灝的中国市场策略

洪灝,交银国际董事总经理、研究部主管。CFA。清华五道口紫荆商学院教授,跨境金融50人论坛奠基成员,中国首席经济学家协会成员。曾历任中国国际金融有限公司执行总经理、首席全球策略师(北京、香港),摩根士丹利(悉尼、纽约),花旗集团(纽约、伦敦)全球策略师。被彭博新闻社评为“中国最精准的策略师”。曾准确预测了2013年“钱荒”市场的暴跌和反转、2014年中至2016年中中国股市泡沫的始末。

他的全部讨论
洪灝|桑德斯的传奇

刚刚,我的手机屏幕闪出了一道消息:桑德斯退出总统竞选,全球市场暴涨。我突然觉得语塞。 昨晚市场有许多重要的消息:石油谈判似乎取得了一定的进展,油价强势反弹;美联储公布会议纪要;当然,还有桑德斯退出竞选。在市场的一片涨声中,桑德斯退出竞选的这条新闻热度很快地消退了。美联储的会议...查看全文

洪灝|估测中国失业率(Guesstimating Unemployment in China)

这是我们20200329的报告《洪灝|估测中国失业率》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- Can China escape the global recession unscathed? It appears increasingly unlikely. In our previous report titled “Is China a Safe Haven?”(20200310), we discussed h...查看全文

洪灝|估测中国失业率

中国能在全球经济衰退中独善其身吗?这种情景出现的可能性看来是越来越低了。在我们之前的报告《中国是“避风港”吗?》(20200310)中,我们讨论了在过去的20年里供应链的全球一体化,意味着在全球对抗衰退时,中国虽强也将独木难支。现在,在全球的经济前景愈发黯淡之际,中国国内的舆论倾向却难以...查看全文

洪灝|《巴伦周刊 Barron's》杂志专访

文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 张晓添 编辑 | 康娟 摘要:交银国际董事总经理、研究部主管洪灝认为,市场如此猛烈的下调,主要是因为美元流动性缺失的情况下无法给资产正确定价。他表示,这次市场动荡暴露了全球金融系统的巨大短板,包括杠杆过高、市场结构深刻变化以及对于美元的依赖性有增无减...查看全文

洪灝|The Fed Goes All In

这是我们20200324的报告《洪灝|是美联储黔驴技穷,还是市场挣扎寻底?》的英文版。感谢阅读。 ---------------------------------------- On March 23, 2020, the US Fed launched its unprecedented, unlimited QE, buying almost every credit product on the market except stocks. If no eas...查看全文

洪灝|是美联储黔驴技穷,还是市场挣扎寻底?

昨夜,美联储开启了史无前例的、无限量、无底线QE,开始买市场上除股票之外几乎所有的信用产品。假设流动性紧张的局面不能很快地得到缓和,美联储的资产负债表可以很快地扩张一倍。而美联储的资产负债表规模已经在最近几周连续进行回购和商业票据操作之后,达到了有史以来的最高点。 然而,美国股...查看全文

洪灝|希望和奢望(Hopes and Hypes)

这是我们20200322的报告《洪灝|希望和奢望》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- China’s stock market is beginning to show signs of fatigue, amid the epic overseas stock market tumults. In violent torrents, one could only hold one’s head up for so ...查看全文

洪灝|希望和奢望

随着海外市场继续史诗级的剧烈震荡,中国股市也开始呈现疲态。在汹涌的洪流中,一个人很难长时间持续地不呛水。中国股市在2月3日经历了10年来最严重的抛售潮后,至上周五已基本回吐了大部分涨幅。甚至连逆袭的创业板,涨势也开始停滞,并开始屈从于海外市场的历史性波动。 对于中国作为“避风港”...查看全文

洪灝|周期之美

2020.03.03,在我的实名认证微博上,我详细地论述了850天均线的重要性,以及如何以850天均线推算出重要的交易点位。公众号原文链接:《洪灝|周期的韵律》 我的周期嵌套理论进一步认为:2到3个3.5年的短周期现成一个7到11年的中周期。如果一个3.5年的短周期=3.5年x12月x20.2天,那么2到3个短周期形...查看全文

洪灝|中国式抗疫(Fighting COVID-19, Chinese Style)

这是我们20200315的报告《洪灝|中国式抗疫》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- “It was the spring ofhope, it was the winter of despair”. – Charles Dickens, A Tale of Two Cities And It is a time for epic market moves. After last week’s historic ...查看全文

洪灝|中国式抗疫

“这是希望的春天,这是绝望的冬天”。——查尔斯·狄更斯《双城记》 这也是史诗级市场波动的时候。上周,美国股市经历了本不应在地球有生之年发生的历史性波动,标普500指数以850日移动平均线收盘(收盘2,711 vs 2,705点。图表1)。 图表1:当前的历史性暴跌和1987年黑色星期一;标普历史性反弹后...查看全文

洪灝|中国是“避风港”吗?(Is China a “Safe Haven”?)

这是我们20200310的报告《洪灝|中国是“避风港”吗?》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- What is a safe haven? “Any safe or peaceful place in a dangerous area”, according to the Cambridge Dictionary. As China has weathered the recent epic global v...查看全文

洪灝|中国是“避风港”吗?

什么是避风港?《剑桥词典》的定义,就是“危险地区中任何安全或安宁的地方”。随着中国经受住了近期全球剧烈波动的考验,市场迫不及待地将中国视为一个在全球市场危机中安全的“避风港”。 我们认同市场共识的这个观察, 中国的在岸市场的确是黑暗中的灯塔 ,中国严格的隔离措施也已经取得了有效的...查看全文

洪灝|股市韭菜主义(Stock Market Populism)

这是我们20200308的报告《洪灝|股市韭菜主义》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- It is hard to believe that after one week of epic volatility and one-thousand-point daily churns in the Dow, the market indeed rose less than 2% for the week. Last Fri...查看全文

洪灝|股市韭菜主义

难以置信的是,在经历了一个星期的剧烈波动和道琼斯指数每天的千点震荡后,美国市场上周却还微涨了约2%。上周五是标普500指数在2009年3月6日跌至666点“魔鬼底”的周年纪念日。美国正经历着历史上持续时间最长的经济扩张,现在似乎已经很少还有人还记得这样一个惨烈的日子。 在中国这个新冠病毒的...查看全文

洪灝:黑天鹅2020

昨夜,全球著名风险投资公司红杉资本发表了一封致创始人和CEO的、题为“黑天鹅”的公开信,警告全球经济的黑天鹅 — 新冠病毒肺炎—已经到来。由于红杉资本参与过投资油管、领英、英伟达、谷哥、甲骨文等知名企业,它的建议应该得到重视。上次红杉发出类似的警告,是2008年。 在信中,红杉称其在...查看全文

洪灝:市场危机中,你应该问的问题

昨天,橡树资本的投资大师,霍华德·马科思Howard Marks发表了他的投资者报告。他的报告一直收到资本市场参与者的追捧。巴菲特称马科思的投资报告是他必看的报告。这篇题为《Nobody Knows II|不可知(之二)》的报告是一篇重要的报告。上一次马克思用这个报告标题,是2008.09.19雷曼兄弟倒闭后的...查看全文

洪灝|周期的韵律

在这次历史性的暴跌中,道指在上周连续几天千点回调后,2020.02.28周五美国盘中最低跌到24,681,离850天均线24,240相差约400点。在今天03.02亚洲早盘/美期夜盘开盘时,道指期货再跌约400点,基本运行到了前述850天均线的位置。我周末2020.03.01的报告《洪灝|周期之末,诡异的风险对冲策略》讨论...查看全文

洪灝|周期之末,诡异的风险对冲策略(原版)

这是我们20200301的报告《洪灝|周期之末,诡异的风险对冲策略》的英文原版。感谢阅读。 ---------------------------------------- The market crash in the past two weeks has been truly historic: its probability occurrence is ~0.1% since 1896; the velocity of the plunge and of the V...查看全文

洪灝|周期之末,诡异的风险对冲策略

过去两周美国市场经历了史诗级别的崩盘:自1896年以来,发生这样级别的暴跌的可能性仅为~0.1%;市场下跌和VIX波动率指数飙升的速度是有数据记录以来最快的;而10年期美国国债则处于历史最低水平。尽管如此,中国股市一开始却挺过来了。在春节后的首个交易日出现历史性暴跌后,中国市场的主要股指...查看全文

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