持仓公司业绩跟踪——信维通信

文章11月28日首发在公众号:财富不自由先生,欢迎您来交流


今天我们一起来跟踪一下$信维通信(SZ300136)$这家公司的业绩情况。

首先找了一张下面这个图,我觉得很多人对于手机硬件的了解,可能并不比对手机壳图案的了解更多~!所以,我放这个图的意思是,大家知道这个公司产品的样子都长什么就可以了,其他的看看就好。

先看一下同行业几家公司的净利润情况和期间费用情况。

因为信维的主营产品是手机天线,所以我们先把手机天线厂商的营业利润放在一起对比。

大家可以看出来,信维通信的营业利润总额并不突出。和安费诺、立讯精密相比,差距还是非常大的。

但是,我做了一个最新的销售净利率情况对比(下图)。把十年来的情况对比一下,就会发现,信维通信的净利率从2015年开始就远远超过立讯和硕贝德。而且这一差距在今年前三季度还出现了加大的趋势。

再看一下期间费用的情况对比。信维期间费用出现上升,主要是因为今年工厂搬迁导致管理费用大幅上升,这个我们之前分析过。但是横向对比,信维对于期间费用的控制,与长盈精密和硕贝德仍然具有优势。而与立讯的差距主要是在今年。

从上面销售净利率和期间费用率的对比,我们可以得出的结论是:截止的3季度看,信维通信在主营业务上具备牢固的护城河。

接下来我们看一下信维未来的增长点在哪里。今年年初的时候,我们一直在讲,信维上半年投入大量资金进行厂房建设、购买设备、搬迁等,就是能够在未来扩大产能。

年底了,我们看到的是厂房建好了、搬迁结束了、人员招聘也基本告一段落,好,那下面就是要开干了啊~~(下图摘自信维的交流纪要)

对于信维下一阶段业绩,我们考虑重点看两个方向。

一个是天线业务在未来将会继续支撑公司业绩向上。当然,这要看明年5G手机的销量情况。

另一个是无线充电。下面这个大家不要太当真,因为预测数据大概率就是蒙,2021年是啥样谁知道呢。但是我们从这个分析数据里,重点看2020年预计增幅最大的那个,就是无线充电业务。

而信维在无线充电方面的竞争优势已经非常非常领先了。

我们从信维的交流纪要中了解到:”现在的无线充电苹果、三星和华为mate系列都在用。还会延伸到发射端,未来会形成标配。除了这个,还有有iot上面的应用,信维目前已经卡位了苹果/三星/华为。今年产能比较满,明年还会扩产。2019年新增苹果,供了半年,明年是全年。

这一块是明年信维业绩上升的最大想象空间。

最后,多说一句:我在9月25日的文章里,已经分享了当时减仓的理由。(想看的点这里:今天,聊聊卖出的逻辑)当时的股价为35元,刚刚看了一下,今天收盘价为39元。这两个月的时间,信维通信的股价涨幅有限。

如果站在现在的时点,我认为信维继续持有没有问题。但要是想现在买的话,可能要做好一定程度浮亏的准备。放眼明年的话,收益稳稳的可以期待。


下面是我用血泪换来的投资原则,希望你不会再流血又流泪。

1、别贪心。

2、别借钱投资。

3、在能力圈范围内投资。

4、先学会生活,再学习投资。

在孤单的投资黑夜中,你们就是给我温暖的那束光!

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精彩评论

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未名18982019-12-17 21:04

这已经是全市场的共识,在调研时公司也承认了N次,名牌

炼金术士19442019-12-14 19:56

我只想说 它做不出lcp天线 就意味着淘汰。

未名18982019-12-14 19:53

再重申一遍这是2个问题啊,你说的LDS未来会被替代我也认同,我只是认为你说的信维营收结构不正确啊。

炼金术士19442019-12-14 19:47

最新的lcp天线信维有没有做,下有客户有没有接受都没说。董秘说得最多的是做了lcp连接线。一旦lcp流行 你的lds还有啥竞争力

未名18982019-12-13 13:22

这是另外一个问题啊,信维营收主力还是天线,射频传输线量很小。至于硕贝德为什么会没落,硕贝德这种公司哪有机构碰啊。。。都是游资和散户在玩。