4，最大的可能是，K12主课教培一去不复返，靠剩下1/3的业务继续上课、出国考试和留学服务等盈利。要等下次新东方半年报，才能看出来（很可能是小亏损）。然后公司进入稳定期，开始回购股票。新东方有回购股票的历史，虽然不多，主要是受换汇影响。
5，中国对台有动作，中美矛盾升级，美国制裁，中国公司的ADR停止交易，被迫清零，就像现在的俄罗斯。-- 这个概率很小，但美国机构已经开始认真考虑这种可能性了，否则无法解释现在一些中概股低于净现金的估值。