$优步(UBER)$ 

Uber的业务模式很差，没有护城河，平台的上下两端的转移成本都很低，竞争者入场门槛不高，uber无法提价，而且自动驾驶技术和货运等的发展可以让平台在还没有盈利时就过时了，Waymo的向更多城市的铺开和特斯拉的Robotaxi都只是时间问题。货运Waymo Via和$图森未来(TSP)$的自动驾驶也在不断进步中，高速段的无人货运上线也不远了。

Uber的债很高90多亿 不算capital lease，而且是逐年递增的，债务信用评级B3/B-，junk债评级的低端，现在全债平均利率5%，现金流为负，即使今年能转正，那明年后年的现金流也不够交利息的。2025年到期的一批债券会很难rollover，Uber在五年之内破产是大概率事件。

但Uber比$滴滴(DIDI)$ 强很多，主要是国内APP竞争更激烈，滴滴的竞争者们都趁火打劫和见缝插针争抢市场，而且各有各的独特资源，比如吉利曹操出行的新能源车和换电系统 里程成本低，美团打车的用户群和场景需求，还有聚集打车资源等的高德超级平台等，使打车平台成了无差异化服务（commodity）的提供者。