颅内涨停,激动不眠
核心观点:
一、上海航运交易所集运SCFI指数或有失真,近几周看似价格小幅向上,现货价格早已惊涛骇浪,并大幅超越表观数据,当下货代超额收益显著。
二、 近期欧美线持续爆仓,大量货柜依旧无法按时出货,9月开始的圣诞出货旺季即将到来,关键是10月开始船公司又要酝酿新一轮的2022年...
这篇研究报告对集运供给端的事后归因分析单薄了一些,缺乏系统性思维,集运的供应链环环相扣,互相反馈。疫情导致的周转下降自然是一个重要导火索,但如果只看到这一个要素并归因为主要原因就有些单一了。造船业、存量船舶订单、码头基建、疫情周转影响这每一个环节都在共同作用导致紧平衡下的供给失衡。周期转折不是一个点,更不是一蹴而就的,周期的爆发,背后是数年甚至数十年的力量积累,最后被疫情点燃而加速爆发。