看了下形成商誉最高的两家并购企业，天衡制药和只楚药业，都已经度过了三年业绩承诺期，减值的压力似乎暂时能少担忧一些

分析的很透彻

教授了解的多

福安药业是重庆的公司，曾经去他家调研过的。这家公司抗生素起家的，上市后被炒得老高，调研时大家对他家专科药转型抱有很高的期待，比如伊马替尼，托伐普坦等等，进度很领先的，结果是全线撤回，说白了这些管线就是给大家看的，技术和研发不行。

15年开始改玩法，玩并购，并购了几家企业，继续转型，如是市场犹如又打了次鸡血，并购带来业绩飞升，然后看到的是高管减持，随着解禁的进程推进，如是我们看到了所谓的低估值。

所以这种企业如何估值？没有核心的研发销售能力，产品线看不到大前途，企业发展潜力有限，并购的业绩承诺期已过，账上躺着13亿商誉。总体评价不适合长期投资，即使是短期投机也要等并购的企业质地看清楚再说，也许要等下一轮故事？