今晚电话会议集合:天风证券,招商证券,国君关于正邦,温氏五月出栏的解读

天风电话会议:天邦董秘章总:增发公告给大家下来困扰,公司的意图考虑,专门开了两天会议来确定这事,一是从公司的战略方面考虑,提前谋划提前布局,目前事千载难逢的机会,完善产业链布局,二是为什么不做可转债呢,因为去年的利润情况做不了可转债,去年也引进了一些短期融资方式,也不希望公司的债务过高,工作的重点还是放在养殖上!前两年董事长也在世界各地看屠宰场的情况,今年年底母猪产能可以达到38万头!其他租赁的母猪还有大约3.6万头。具备1000万得出栏量,这次增发主要是加快市场布局,增发后净资产也改善了下。和机构做了初步的交流,一些机构还是认可想要参与定增,证监会在审核时可能还要打一个折扣,所以定增规模还要比目前的金额小一点,摊薄利润的问题,短期内会影响,是在向国外学习先进经验!未来不排除引进国外的先进经验!今年还需16个亿,通过融资租赁解决大部分了,所有加到一起大约20个亿可用。可以支撑1000万的出栏量。提问时间:由于去年一月的情况五六七月的出栏会受到一点影响。四月多出了两万头也影响了五月的出栏量。原种猪场很安全!

非瘟的防控做的好的地方:说复杂也复杂,说简单也简单,把所有的可能传染的地方都去做好,好有选址和公司的执行力上!没有什么秘籍,就是踏踏实实把每个步骤做好,有一点优势就是选址上核心猪场都选的很好!目前没有影响。公司还处于成长期!去年的成本已经下降的比较好了,由于非瘟防控成本上升。年底的产能38万头完不成,25万头是可以完成的!新建成的场积极投场,而且投场之后都很好,今年会有10个场建成。25万头能繁的阻碍因素就是疫情的恶化,否则基本能完成这个目标,优先投新厂!现在大概装了四个场!布局要提前一到两年,考虑到做一次定增也不容易,定增要优先保证母猪产能,报两个的可能在证监会审核时会被砍掉一个,那么发展就慢一点。

五月底的能繁15万多一点,后备是14万多一点。能繁比上次多了,年底能繁到25万头!今明年的出栏目标还是维持300和500万的出栏目标!会议结束!

招商的电话会议:新希望走强的核心是基本面向好很明显,新希望的母猪如何解决,股东会问没有做达,就说这个目标很有信心!可能用并购,三元回交。这个占多少没有预料,只要新希望想要想好猪,这些都不是问题,新希望的招标情况早就开始了,行业内的反馈,新希望的建设速度是行业内最快的,今年要外购的200万的仔猪,完成出栏量就完成第一个目标,公司不光在养猪板块出现向好,是由于管理效率的提升导致的。就是板块之间协同效应,协同上公司一年就能节约一个亿,仔猪导致的成本增加导致利润缺口,会有其他板块来弥补,看好今年公司得整体利润!新希望是全线改善的一个情况!新希望高点会远超千亿的市值,疫情防控比较让人放心!不仅仅栏存量还要看增量。

温氏:走的很稳,走势就像家电的格力和美的一样,未来港资会成为多头得主力!公司的市值还有很大的空间。什么样的公司能率先实现复养:一是一定要有钱!二是管理上,三是公司对于资源的调动上。

【国君农业】温氏&正邦5月出栏数据点评:出栏整体符合预期 把握涨价主逻辑-20190604

事件:1)正邦科技:5月份销售生猪41.13万头,环比下滑28%,同比下滑26%;1-5月份销售生猪267.40万头,同比增长29%。2)温氏股份:5月份销售生猪201.62万头,环比增加8%,同比增加11%;1-5月份销售生猪984万头,同比增长13%。

点评:

正邦出栏实际符合预期。公司5月份销售同比下滑26%,我们认为该数据有所失真,原因在于2018年5月份公司单月出栏集中,基数过高,我们取2018年4-6月平均数作为修复后对比数据,实际2019年5月份出栏同比下滑12%。考虑到去年冬季产能大规模出清和前几月的提前出栏等公司主观与客观因素影响,公司5月份生猪销售数据基本符合市场预期。后续出栏方面,我们依然维持公司2019-2020年700与900万头出栏预测;考虑到公司2019/2020年头均市值仅为5800、4500元,相对周期高点仍有充足上行空间。

温氏出栏略超市场预期。在两广地区疫情严重的背景下,公司5月份生猪出栏环比与同比均保持增长,出栏数据略超市场预期。我们认为非洲猪瘟对于规模场来看一定是可控的,不管是从国外任何一个发病国的历史来看,还是从疫情的病理分析,规模场均有足够手段做好生物隔离防控。春节后,两广地区疫情严重,从我们自己的调研和公司环比出栏数据来看,两广地区规模企业最艰难的阶段已经过去,未来只会更好。后续出栏方面,我们依然维持公司2019-2020年2300与2500万头出栏预测;考虑到公司2019/2020年头均市值仅为7700、7100元,相对周期高点仍有充足空间。

把握涨价主要矛盾,容忍板块大幅度震荡。我们认为当前猪价已经重新进入上行通道之中,在板块头均市值仍低的前提下,猪价成为板块的主要矛盾。今日板块的回调,主要是市场对于后续涨价势头的不坚定造成的,我们认为只要猪价持续上行,终将破除一切干扰,助力板块再创新高。除外,复盘2015-2016年猪价上行阶段,股价也不是一簇而就的,大幅波动是猪周期景气高企的板块性特征;当前板块真处于猪价的上行阶段,此时更需要资金对猪价读一点耐心,对版块多一点容忍,坚定“猪价创新高,板块就会迎新高”。

招商的第一个应该是说牧源,由于在听天风的所以没听到,新希望也只听到一部分。

对于目前的一个调整我的看法是还是处于正常的技术调整中,上周周涨幅很多,虽然上周末两天猪价也涨了,但这个时间点敏感,陆续公布五月出栏,资金不敢贸然继续做多,还有上周陆续抄底的获利盘,前期的套牢盘,更多做波段的滑头,还包括去年买入的获利丰厚的筹码,这些都是潜在的空头,不对,应该是这两天做空的主力部队!不过想一下,公司依然还是那个公司,会因为某个月的出栏或者定增基本面就发生变化了吗?不会!目前困扰猪的所有利空基本都出一遍了,每个月都要刷新一下对于周期股投资的认识,这是经验。未来会转化成生产力!空头的武器基本用完,短期技术指标需要修复,等到猪价的累积作用集中爆发之后股价依然会腾空而起!如果依然相信猪周期逻辑没变,相信超级猪周期还在进行中。那么还有什么可担心的呢?短期走势无法去把握,只要知道终点还没到安心坐车就是,这几天走的资金会成为未来做多的中坚力量!加油吧特种兵!

$正邦科技(SZ002157)$ $天邦股份(SZ002124)$ $大北农(SZ002385)$ @今日话题 @玩转雪球

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精彩评论

煦之飞龙06-04 21:30

由于天风和招商都是八点开始的,所以招商的电话会议只听了一部分。招商的电话会议主要介绍牧源温室新希望的这三家的情况,只听到一部分就速记了听到的那部分。

煦之飞龙06-04 21:33

短期就是情绪的博弈.有能力就做波段,没能力还不想走就只有卧倒一条路!

begin201906-04 22:35

当年康得新复牌后两个跌停后立即召开电话会议,说的天花烂坠。现在这个如出一辙。开会能说明啥?天邦能定增,正邦、牧原都会定增,加大圈钱的示范效应预期就此展开,后面剩下的就是猪肉供给加大,价格回落,利润摊薄

豪人迈生06-04 21:50

机构的解读也能信?胡说找人接盘呢。

faith0ne06-05 17:29

这是一种解释,承受力差的还是多买几只猪吧。

全部评论

时间的对岸06-12 19:06

信息量巨大

宋飞凡06-05 17:46

嗯,没错

faith0ne06-05 17:29

这是一种解释,承受力差的还是多买几只猪吧。

小猪战士06-05 12:09

2020,文中可没说

宋飞凡06-05 11:53

不知道。只能解释为情绪作用了。