$天邦股份(SZ002124)$ 刚听完天邦的电话会议，整体感觉公司很厚道，开始董秘直接说一季度亏损原因已经在一季度业绩说明里说的很清楚了，对于一季报，养殖这块亏损2.8亿左右，加上其他的一共大约亏损3.1-3.2亿，截止到昨天一季度出栏量大约是75万头以上，一季度亏损的原因是因为在防范非瘟的投入上比较多，而且直接计入一季度费用，没有摊销，所以亏损较多，至于成本董秘说不到14元，公司三大块业务，水产盈利大约几百万，疫苗这块与去年比下降较多，基本不贡献利润。由于禁运的问题被动销售种猪4-5万头，现在公司的能繁数量15万头，后备大约15万头。 公司的战略比较清晰，按照战略是到2025年出栏量要达到3000万头，抓住本轮猪周期做大做强生猪养殖。公司一季度销售仔猪大约一万头，如果未来仔猪价格合适的情况也不排除要出售仔猪，目前已经和山东通过丝路集团建设的育肥小区明年的产能是150万头，安徽的合作育肥小区明年产能是200万头，目前是这个两个地方，其他地方也在推行这种育肥小区的模式，公司的农户合作模式也在继续增加合适农户的数量，另外农户的反馈是更愿意采取这种养殖模式在当下的非瘟疫情下，而且农户场非瘟的改造经费都是农户出的，因为农户一旦感染非瘟其实损失大的是公司而不是农户。 公司现在探索的养殖新模式是介于温室的公司➕农户和牧源的自繁自养之间，租赁的育肥场都是贫困县利用一些扶贫贷款建设起来的，租给天邦，租赁的育肥场公司完全掌控其养殖的过程，外围要修围墙，达到和外界的一个隔离，里面是一个个独立的个体，即使一个小厂感染，也能做到及时隔离，保护其他个体，这种扶贫发展模式和牧源很像，但又是轻资产模式，掌控力强，这里只是和牧源做个比较，没有其他意思，牧源粉勿喷。 其实公司的一些数据都相对保守，今年实现出栏300-350是没什么问题的，而且由于在非瘟防范的投入较大，防疫效果非常好，现在广西疫情严重，但公司没有一粒非瘟！如果禁运放开或者疫情恶化程度减缓的话有可能达到400万的出栏量。而且未来生猪价格上涨的预期较强，公司也在测算什么样的一个出栏体重经济效益更大。未来出栏均重可能会适当增加。而且只要疫情稳定，补栏没问题，建设上也没问题。未开公司的目标在有产能的省份都要建设种猪场。电话会议基本就这些信息。 其实如果认同猪周期的逻辑，一二线的猪肉股都可以投资的，就看个人的投资偏好，或者像 @梁思禺 老师或 @八万顷 老师一样做个投资组合。祝投资猪周期的朋友都能在今年取得好的收益！ @今日话题