余晓光

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港股 美股 (科技&互联网)

余晓光回复的提问

余总,您好,昨天现场听了您的分享很受启发,感觉还意犹未尽。请问就目前这个价位,中国平安和facebook二选一的话,选哪一支更好一些呢?查看全文

余晓光的热门讨论

有点看不懂现在键盘侠的逻辑。 全额交社保不是保护了劳动者的应有权益么?怎么变成打压资本家劳动积极性的手段了? 从根上说,布尔什维克的起源就是看到了生产者和资本的剥削与被剥削关系,从而发起劳动者进行的一次社会阶级运动。现在我D要保护劳动者权益了,倒是劳动者不愿意了,说是资本家不赚...查看全文

日经N225二十年兴衰启示录

余晓光 投资汇 前言:日经N225从1990年的38957点,一路下跌到2009年的6994,俗称失去的20年。从2012年开始,在安倍经济学的刺激下,N225从9000点上涨到现在的23816点,涨幅170%。日本经济在战后40年,通过高速的发展在1990年达到顶点,人均GDP达到24000美金。中国的经济从改革开放开始,也经历了4...查看全文

李国飞谈投资框架2018(上)

李国飞先生93年进入证券行业,作为中国资本市场的亲历者,在中国证券市场发展的不同阶段,历经数次蜕变,其2010年北大的演讲,至今传播热度不减。作为有幸亲临现场聆听教诲的少数幸运儿,李国飞先生在现场3个多小时的演讲中,把这些年对投资的所思所想都详尽记录在此文之中。此文是难得一见的对整...查看全文

Facebook大跌所暗示的移动互联网红利消失

余晓光 投资汇 $Facebook(FB)$ 的大跌,单纯从企业内部的角度,是收入增速回落叠加未来两年费用上涨的警示。但市场以单日下跌20%,在这样规模的企业里,是极其罕见的。其背后的逻辑显然不是某一季度收入不达预期或在会议里给了非常“意外”的指引,这也许是过去几年以FAANG为首的美股5虎,引领美...查看全文

小米、中兴、华为、金立、联想、魅族、努比亚、OPPO、vivo 9家公司联合发布消息,将共同启动“快应用”标准,对抗$腾讯控股(00700)$ 的小程序。可见小程序多吓人。查看全文

李国飞谈投资框架2018(下)

(二)观察市场情绪 证券市场其实是由买卖双方的欲望交织而构成,在市场上表现为某种情绪而能被我们所察觉,我把这种情绪分为贪婪、平和以及恐惧三种状态,情绪的变化会严重影响股价的表现。极度贪婪之时,牛市见顶,极致度惧之时,熊市见底。市场里有很多公开的数据,常用的有PE走势,换手率,融...查看全文

$特斯拉(TSLA)$ Model 3真是款跨时代的产品,尤其是体验了实车后。设计理念全面颠覆当前对“车”这个产品的基础认知。相当于iPhone4对智能手机的里程碑,看着路上轰轰轰其实加速度还没有Model3快的各路传统“神车”内心还有有一丝伤感,时代的转变还真如Tesla开起来的感受一样“悄无声息”。查看全文

理解亚马逊的三要素

$亚马逊(AMZN)$ 余晓光 投资汇 亚马逊通过多年的苦心经营,构筑出了属于自己独特的商业生态。亚马逊利用科技手段超越了传统商业的边界,同时也利用商业的深厚积累,拓展了科技应用的场景。亚马逊这些年在传统商业基础上的推陈出新。体现出了超越其他巨头创新能力的自我进化。无论是AWS云服务还是EC...查看全文

说的太长了。简单说一下投资为何难。其实主要就2点。第一是因为投资需要的不只是知识,更需要智慧,知识这个东西通过学习努力,读书,生活学习都是可以积累的,但这远远不够,而智慧是在知识基础之上对事物抽象规律的领悟,这一点跟做股票时间长短没有一点关系,甚至很多长期专业从业者都只是在长...查看全文

从几个指标股看市场估值

以下都采用彭博数据截图。 $Facebook(FB)$ 当前彭博预测PE不到20倍。 $苹果(AAPL)$ 当前估值13.5倍。 $谷歌C(GOOG)$ 彭博预测20倍。 贵州茅台PE当前价格预测24.6倍。和2016年12月底估值相同。 格里电器预测PE 12.46倍。 网易17.89倍。 腾讯控股(00700) PE 36.34倍. 英伟达财报后估值大幅度下降。查看全文

今年最好的毕业演讲:中美贸易战的启示和教训!

吉林大学经济学院、金融学院院长李晓教授在2018年毕业典礼上的讲话 以下为演讲全文: 亲爱的经济学院、金融学院的全体毕业生同学,尊敬的毕业生家长,经济学院的各位领导和老师,大家下午好! 大家可能注意到,与以往不同,今天我准备了个讲话提纲,因为我认真地做了一些准备,权当是我给各位同学...查看全文

任正非会见索尼CEO吉田宪一郎会谈纪要

日前,一份任正非会见索尼CEO吉田宪一郎会谈纪要流出,这份纪要以吉田宪一郎发问任正非的视角,揭开了不少华为鲜为人知的故事,其中涉及华为的管理、创业之初的故事,还有任正非对于苹果公司的态度。 原文如下: 一、关于华为内部管理: 1、吉田社长:索尼公司从创业至今有72年历史,我是第11任社...查看全文

道理特别简单,男人发现错误之后往往在自己身上找原因,女人发现错误之后往往在外部找原因。而自己的原因是有常的可以纠正的,外部错误每次都不一样。这也是为何哲学家里没有女人,包括任何需要持续深度专研思考的事业里最终拔尖的都是男性,包括厨师这种职业,虽然女性在家做饭比例很大,但大厨师...查看全文

如果投资$Facebook(FB)$是在你能力圈之内的事,你要么早在大跌前就已经卖掉,要么在大跌后贪婪的买入。查看全文

回复@JasperSUN: 大把合法经营的企业都是足额交社保的啊,腾讯人力资源的叫了么,百度叫了么,阿里叫了么,茅台叫了么,格力叫了么,福耀叫了么?//@JasperSUN:回复@余晓光:问题是现在交的多,等到退休那一天可能一分钱也拿不回来啊查看全文

$阿里巴巴(BABA)$ 的云服务增长很快,但市场根本给不上价格。相比$亚马逊(AMZN)$ 的云服务,我认为亚马逊的云服务相当于亚马逊有很好的土地,但从来不种粮食,后来亚马逊把荒地分给小农民,小农民种粮食亚马逊收租,地主家里过年也有了余粮。而BABA,微软这些是本来家里的地种的就是高产水稻,现...查看全文

社交疲惫下的一颗子弹

余晓光 这几天被子弹短信刷屏,赶紧凑热闹注册了一个自己喜欢的名字,免得真的火起来后,名字已被占用。子弹短信在锤友里打陌生人社交,因为锤子手机的小众市场,本身就是一个“特殊偏好”族群,就像某小众相机爱好者俱乐部一样,自带社交属性。而社交新鲜感属于人类刚需。用户迁徙的门槛低至一个...查看全文

$腾讯控股(00700)$ 说一千道一万的,不还是太贵了么! 绿色是PE曲线,白色是股价曲线,红色是EPS。腾讯过去几年估值的上线是40倍,下线是25倍。去年预期太胜,直接突破50倍PE,今年调整收入利润后,现在估值依然保持在40.36倍。腾讯已经享受国际互联网巨头里最高的估值。查看全文

在刚刚过去的2017年,我管理的ZENDO基金,全年扣费后,收益超过137%,净值也已翻翻。其主要原因是在2016年初市场一片寒冬的时期,埋下的一粒粒种子,在2017年市场转暖后也春暖花开,焕发了其应有的价值。这两年持股的换手率很低,因为在历次的市场沉浮中我坚信一个最简单的道理,与其在各种概念里...查看全文

$京东(JD)$ 京东主要有两个问题,第一个就是在电商中逐渐沦为重体力低利润的商品搬运工。买水买面上京东,还大老远给你送到家门口。第二点是依附庞大的GMV并没有产生出真正的创新业务,反而在用辛苦赚的钱去贴布一些更烧钱的项目,其本质因为不是亚马逊那样的科技公司。随着企业的成长反而陷入了解...查看全文

他的全部讨论

今年难道就那么“幸运”,这种大型股票一年就给你两次“抄底”的机会?还是这只是一个长期趋势变化的预演??查看全文

《炒股秘籍》现已印刷成册。查看全文

携程这企业价值观有问题,表面好像是员工福利,但其透露出的是女性员工在工作期居然无法寻找到配偶组建家庭的严酷工作环境,难怪股票那么多年都烂在这个位置不涨。查看全文

这个问题表面是问人口问题,但实际是问人口与经济发展的关系,人口增量是否必然促进经济发展。我所有关于宏观预测的经验就是所有的宏观预测都试图用当前的数据沙盘推演未来的发展,其准确率基本没有,远低于一般概率。当年中国计划生育就是一些专家推算,如果不计划生育50年之后中国会有几十亿的人...查看全文

没有和美国产生贸易矛盾的国家,其经济发展是没有任何前途的。查看全文

$H&H国际控股(01112)$ 马上会有两个比较大的新品类上市,这两个品类也是市场增速最快的品类。查看全文

有没有做人造肉的相关上市企业?这个产品如果可以大范围生产,势必对人类饮食的生产过程产生重大的影响。查看全文

健合首次公开晒全球生意,去年在这件事上投入过亿元

$H&H国际控股(01112)$ 何丹琳 小食代 在相继揽下澳洲知名营养补充剂品牌Swisse和法国婴幼儿护理用品品牌Dodie后,H&H(健合)集团在全球范围内的“生意版图”越来越大了。 日前,健合集团发布了2017年可持续发展报告。小食代注意到,通过这份报告,我们可以首次一窥这家公司最新的全球布局...查看全文

明天就是贸易战靴子落地的日子。后市会如何反应?是会像前几年英国脱欧那样,雷声大雨点小,我记得脱欧那天欧元/英镑巨大波动,英国股市也波动很大,但第二天就爬起来,然后每天都往上爬,然后,然后还新高了。 贸易本质是商品的流通,既然是流通的商品就具备流动的活性。中国从改革开放开始,加...查看全文

NIKE的反击

Nike过去一年的日子并不好过,现正持续推出有新鲜感的产品对adidas进行反击$耐克(NKE)$ 作者 | 周惠宁 在连续三个季度失守北美市场后,Nike最终还是靠持续创新产品扳回一局。 美国最大运动服饰集团Nike(NKE.US)于昨日美股盘后发布了第四季度与全年财报,在截至5月31日的财年内,集团销售额同比增...查看全文

都看小米了,那为啥不直接买护城河更深,估值更便宜的$苹果(AAPL)$ 呢?查看全文

我买了双5000块钱的滑板鞋,出门没有ofo快,但我只愿穿它。查看全文

今年最好的毕业演讲:中美贸易战的启示和教训!

吉林大学经济学院、金融学院院长李晓教授在2018年毕业典礼上的讲话 以下为演讲全文: 亲爱的经济学院、金融学院的全体毕业生同学,尊敬的毕业生家长,经济学院的各位领导和老师,大家下午好! 大家可能注意到,与以往不同,今天我准备了个讲话提纲,因为我认真地做了一些准备,权当是我给各位同学...查看全文

618狂欢背后,Swisse升级裂变式营销在新零售时代初露锋芒

$H&H国际控股(01112)$ 来源:营销MASTER 天猫“618理想生活狂欢季”目前已然成为年轻人新的快乐节点,今年618期间在年轻人肆意狂欢的背后,与以往不同的是,零售行业展现了与以往不同的新局面,天猫联合各大品牌开启线上线下的全面融合,线上与线下商业都出现了大爆发。尤其是在医药健康领域,...查看全文

回复@Jackling: 因为这两家企业都在高速扩张期,企业利润都被投入到获取新的收入去了,这个时候看PE简直是开玩笑。只要收入可以保持增长,市场是愿意给高PS的,加拿大鹅PS 10倍,超高估值,完全是奢侈品的属性,但毛利率高达75%。等收入增长稳定,市场没有更多的拓展费用了,自然会看PE和分红上去...查看全文

回复@积多成好多: 零售更多看PS,PE是个静态的估值概念,参考价值并不高。尤其是在周期性行业里,公司PE烂的没法看往往是底部,PE很低的时候往往是顶部,不同行业,不同商业模式看的东西不一样,估值是个很动态的东西,不同时期看的指标也不一样,像LULU,加拿大鹅这些用PE看相当于用尺寸去测量水...查看全文

$耐克(NKE)$ 最新财报显示北美地区收入从之前的衰退恢复个位数增长,市场给以相当正面的回应。查看全文

$安德玛C股(UA)$ 签约运动员的眼光堪比最佳选股能力。查看全文

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