余晓光

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港股 美股 (科技&互联网)

余晓光回复的提问

余总,您好,昨天现场听了您的分享很受启发,感觉还意犹未尽。请问就目前这个价位,中国平安和facebook二选一的话,选哪一支更好一些呢?查看全文

余晓光的热门讨论

有点看不懂现在键盘侠的逻辑。 全额交社保不是保护了劳动者的应有权益么?怎么变成打压资本家劳动积极性的手段了? 从根上说,布尔什维克的起源就是看到了生产者和资本的剥削与被剥削关系,从而发起劳动者进行的一次社会阶级运动。现在我D要保护劳动者权益了,倒是劳动者不愿意了,说是资本家不赚...查看全文

日经N225二十年兴衰启示录

余晓光 投资汇 前言:日经N225从1990年的38957点,一路下跌到2009年的6994,俗称失去的20年。从2012年开始,在安倍经济学的刺激下,N225从9000点上涨到现在的23816点,涨幅170%。日本经济在战后40年,通过高速的发展在1990年达到顶点,人均GDP达到24000美金。中国的经济从改革开放开始,也经历了4...查看全文

李国飞谈投资框架2018(上)

李国飞先生93年进入证券行业,作为中国资本市场的亲历者,在中国证券市场发展的不同阶段,历经数次蜕变,其2010年北大的演讲,至今传播热度不减。作为有幸亲临现场聆听教诲的少数幸运儿,李国飞先生在现场3个多小时的演讲中,把这些年对投资的所思所想都详尽记录在此文之中。此文是难得一见的对整...查看全文

Facebook大跌所暗示的移动互联网红利消失

余晓光 投资汇 $Facebook(FB)$ 的大跌,单纯从企业内部的角度,是收入增速回落叠加未来两年费用上涨的警示。但市场以单日下跌20%,在这样规模的企业里,是极其罕见的。其背后的逻辑显然不是某一季度收入不达预期或在会议里给了非常“意外”的指引,这也许是过去几年以FAANG为首的美股5虎,引领美...查看全文

小米、中兴、华为、金立、联想、魅族、努比亚、OPPO、vivo 9家公司联合发布消息,将共同启动“快应用”标准,对抗$腾讯控股(00700)$ 的小程序。可见小程序多吓人。查看全文

李国飞谈投资框架2018(下)

(二)观察市场情绪 证券市场其实是由买卖双方的欲望交织而构成,在市场上表现为某种情绪而能被我们所察觉,我把这种情绪分为贪婪、平和以及恐惧三种状态,情绪的变化会严重影响股价的表现。极度贪婪之时,牛市见顶,极致度惧之时,熊市见底。市场里有很多公开的数据,常用的有PE走势,换手率,融...查看全文

理解亚马逊的三要素

$亚马逊(AMZN)$ 余晓光 投资汇 亚马逊通过多年的苦心经营,构筑出了属于自己独特的商业生态。亚马逊利用科技手段超越了传统商业的边界,同时也利用商业的深厚积累,拓展了科技应用的场景。亚马逊这些年在传统商业基础上的推陈出新。体现出了超越其他巨头创新能力的自我进化。无论是AWS云服务还是EC...查看全文

说的太长了。简单说一下投资为何难。其实主要就2点。第一是因为投资需要的不只是知识,更需要智慧,知识这个东西通过学习努力,读书,生活学习都是可以积累的,但这远远不够,而智慧是在知识基础之上对事物抽象规律的领悟,这一点跟做股票时间长短没有一点关系,甚至很多长期专业从业者都只是在长...查看全文

从几个指标股看市场估值

以下都采用彭博数据截图。 $Facebook(FB)$ 当前彭博预测PE不到20倍。 $苹果(AAPL)$ 当前估值13.5倍。 $谷歌C(GOOG)$ 彭博预测20倍。 贵州茅台PE当前价格预测24.6倍。和2016年12月底估值相同。 格里电器预测PE 12.46倍。 网易17.89倍。 腾讯控股(00700) PE 36.34倍. 英伟达财报后估值大幅度下降。查看全文

今年最好的毕业演讲:中美贸易战的启示和教训!

吉林大学经济学院、金融学院院长李晓教授在2018年毕业典礼上的讲话 以下为演讲全文: 亲爱的经济学院、金融学院的全体毕业生同学,尊敬的毕业生家长,经济学院的各位领导和老师,大家下午好! 大家可能注意到,与以往不同,今天我准备了个讲话提纲,因为我认真地做了一些准备,权当是我给各位同学...查看全文

道理特别简单,男人发现错误之后往往在自己身上找原因,女人发现错误之后往往在外部找原因。而自己的原因是有常的可以纠正的,外部错误每次都不一样。这也是为何哲学家里没有女人,包括任何需要持续深度专研思考的事业里最终拔尖的都是男性,包括厨师这种职业,虽然女性在家做饭比例很大,但大厨师...查看全文

如果投资$Facebook(FB)$是在你能力圈之内的事,你要么早在大跌前就已经卖掉,要么在大跌后贪婪的买入。查看全文

回复@JasperSUN: 大把合法经营的企业都是足额交社保的啊,腾讯人力资源的叫了么,百度叫了么,阿里叫了么,茅台叫了么,格力叫了么,福耀叫了么?//@JasperSUN:回复@余晓光:问题是现在交的多,等到退休那一天可能一分钱也拿不回来啊查看全文

$阿里巴巴(BABA)$ 的云服务增长很快,但市场根本给不上价格。相比$亚马逊(AMZN)$ 的云服务,我认为亚马逊的云服务相当于亚马逊有很好的土地,但从来不种粮食,后来亚马逊把荒地分给小农民,小农民种粮食亚马逊收租,地主家里过年也有了余粮。而BABA,微软这些是本来家里的地种的就是高产水稻,现...查看全文

社交疲惫下的一颗子弹

余晓光 这几天被子弹短信刷屏,赶紧凑热闹注册了一个自己喜欢的名字,免得真的火起来后,名字已被占用。子弹短信在锤友里打陌生人社交,因为锤子手机的小众市场,本身就是一个“特殊偏好”族群,就像某小众相机爱好者俱乐部一样,自带社交属性。而社交新鲜感属于人类刚需。用户迁徙的门槛低至一个...查看全文

$腾讯控股(00700)$ 说一千道一万的,不还是太贵了么! 绿色是PE曲线,白色是股价曲线,红色是EPS。腾讯过去几年估值的上线是40倍,下线是25倍。去年预期太胜,直接突破50倍PE,今年调整收入利润后,现在估值依然保持在40.36倍。腾讯已经享受国际互联网巨头里最高的估值。查看全文

在刚刚过去的2017年,我管理的ZENDO基金,全年扣费后,收益超过137%,净值也已翻翻。其主要原因是在2016年初市场一片寒冬的时期,埋下的一粒粒种子,在2017年市场转暖后也春暖花开,焕发了其应有的价值。这两年持股的换手率很低,因为在历次的市场沉浮中我坚信一个最简单的道理,与其在各种概念里...查看全文

$京东(JD)$ 京东主要有两个问题,第一个就是在电商中逐渐沦为重体力低利润的商品搬运工。买水买面上京东,还大老远给你送到家门口。第二点是依附庞大的GMV并没有产生出真正的创新业务,反而在用辛苦赚的钱去贴布一些更烧钱的项目,其本质因为不是亚马逊那样的科技公司。随着企业的成长反而陷入了解...查看全文

大家以为达里奥是在做投资,但其本质是在做marketing。在计算机早期大胆利用计算机统计信息辅助服务,这一点应该是其成功的主要因素。本质是在通过计算机树立一个可以自己挥舞的“圣杯”,而随着数据的积累,其所能体现的“智力”水平越发高明,一开始桥水直接出售圣杯产生的结果给客户,后来客户...查看全文

什么企业受益?中国国务院要求从2018年5月1日起,对进口抗癌药实施进口零关税;要求加快创新药进口上市;加强知识产权保护,保护药品专利。查看全文

他的全部讨论

听到一个对 $腾讯控股(00700)$ 特别独特的评价“南山区高盛”。查看全文

$通用电气(GE)$ 一家都没有了。查看全文

中,日,美三国工作人口趋势

日本15-64岁人群趋势 中国15-64岁人群趋势 美国15-64岁人群趋势查看全文

任正非会见索尼CEO吉田宪一郎会谈纪要

日前,一份任正非会见索尼CEO吉田宪一郎会谈纪要流出,这份纪要以吉田宪一郎发问任正非的视角,揭开了不少华为鲜为人知的故事,其中涉及华为的管理、创业之初的故事,还有任正非对于苹果公司的态度。 原文如下: 一、关于华为内部管理: 1、吉田社长:索尼公司从创业至今有72年历史,我是第11任社...查看全文

阿里巴巴三季度纪要,货币化暂缓,推荐流可期!

$阿里巴巴(BABA)$ Alibaba Group Holding (BABA) Q2 2019 Results – 会议纪要(中文) Joseph C. Tsai:谢谢。 谢谢大家加入我们。 就在过去一个月,全球宏观经济状况变得更加不确定。 人们想知道全球经济放缓,利率上升的威胁以及欧洲的政治和债务动荡可能引起的反响。 就中国而言,我们看到GDP...查看全文

#中美企业税收差异#看了$阿里巴巴(BABA)$ 的最新财报,上个季度在税收抵免47亿人民币的情况下,税率为23%,同期$苹果(AAPL)$ 的税率是16.5%。查看全文

$苹果(AAPL)$从下个季度开始,将不公布iPhone,iPAD,MAC的销售量数据。查看全文

现在的“估值底”其实是建立在“估值假象”的基础上的,05年,09年,13年的底部估值和现在完全不一样,05,09年是加入WTO初期,经济的增长还有相当的红利,13年,财政工具的有效性通过放水对经济的拉动,起码还能营造出虚假繁荣。但如今经济红利和财政工具都无效了。中国的经济能否成功转型,中国的...查看全文

对比沪深300和标普指数,从2003年开始两者涨幅差不多,只是A股波动大很多。查看全文

这个图其实很好说明了中国和西方谈判沟通为何每次都是鸡同鸭讲的感觉。查看全文

一个周末读完,这本书不只是$福耀玻璃(SH600660)$和曹德旺个人的发展史,更是中国民营经济40年的发展缩影,中国的民营企业从无到有,在这个过程中企业如何与政府,与社会相处,企业价值的实现如何更好的为社会所服务,如何看待企业发展的困难和如何与政府一起解决发展过程中所面临的问题,包括当前...查看全文

买本《心若菩提》学习一下[很赞]查看全文

日经N225二十年兴衰启示录

余晓光 投资汇 前言:日经N225从1990年的38957点,一路下跌到2009年的6994,俗称失去的20年。从2012年开始,在安倍经济学的刺激下,N225从9000点上涨到现在的23816点,涨幅170%。日本经济在战后40年,通过高速的发展在1990年达到顶点,人均GDP达到24000美金。中国的经济从改革开放开始,也经历了4...查看全文

这几天把日经指数里225个成分股都过滤了一遍,看看日本失去的20年里,哪些行业高楼起,哪些行业宴宾客,哪些行业烟飞灭。再对比一下目前中国经济产业的现状,有一些产业相似的企业,股票也有其相似性。查看全文

如果饿了么没有被阿里收购,美团的忧虑会少很多。饿了么+河马 的模式很可能产生比美团更深的产业用户交互情感。摩拜390亿换股简直是狸猫换太子,打包摩拜估值应该更低才是。查看全文

大家以为$蔚来汽车(NIO)$ 是电动车创新,IPO后才知道是金融创新。查看全文

越起越低?查看全文

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