1、前言
市场仿佛给投资者开了个巨大的玩笑，当所有人都憧憬着年后的大红包，忽然发现，自己才是那个红包……年后三大指数创新高后开启了一轮下跌：截至2月底，深成指下跌9.11%，上证指数下跌3.99%，创业板下跌14.64%。
抱团基金更惨烈，大跌超过15%的基金32只。抱团已然瓦解，在央行货币政策缓慢转弯、美国国债利率上行等外部刺激之下，高估值高价格的抱团票走上价值回归、去泡沫之路。
诚然，如同迦南在文章所说，估值下调不一定意味着股价下跌，还要看这些抱团股的业绩增长如何。但不管怎样，目前抱团股迎来了一轮大洗牌。
在一季报未出之前，所有的逻辑和预期可能都很难证伪，所以一切都存在不确定性。而投资者最好的做法是回避当下的不确定性，但一旦市场回暖最好又不要从零开始，那么以债券为主的低风险基金成了当下最好的选择。
你以为债券基金可以无脑选，肯定不会亏？
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一周跌去7%以上的10只，含两只跌幅超过10%的债券基金。
所以，债券基金并不是完全无风险，碰上不好的债券基金也是完全有可能亏损不少的。
2、筛选标准
1、市面上的基金，符合咱要求的有债券基金和灵活配置型基金。
债券基金分为纯债基金、混合债券型（一级）和混合债券型（二级）。纯债基金没有股票仓位，一级债基一般股票仓位不超过10%，二级债基不超过20%。后台发送“债券基金”了解。
灵活配置型混合基金，股票仓位长期在20%左右的，也是符合需求的。
2、筛选出成立至少5年以上，经历过大熊市如2016年、2018年，且年收益必须为正。
3、将筛选出的基金，最近五年/六年的业绩，每一年按前25%标红。由于偏债型灵活配置型基金排名将偏股型灵活基金也一并排名，并不能反映类债券型的灵活基金情况，故灵活配置型不做排名对比。
4、统计最近五年/六年业绩总和，按倒序排列。选出基金经理任职期内，各年度业绩标红最多的。
5、在市场涨势较好的情况下，涨得多，累计收益高，标记为进攻型。具体指标为2019年和2020年年度收益、最近五年累计收益、阿尔法值、几何平均收益率、基金经理年限、历史收益率
6、在市场下跌的时候，涨幅靠前，波动率低、回撤小，标记为防守型。具体指标为2018年和2016年的年度收益率、波动率、区间最大回撤、几何平均风险收益率、夏普值、基金经理任职年限、历史回报率。
3、灵活配置进攻型选手
1、中银新回报灵活配置混合A（000190）
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基金成立较早，规模也正好。
年度收益：
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最近五年累计收益46.59%，在筛选出来的基金中名列第三。
风险指标：
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除波动率外，其余几项均排名前三，几何平均收益率、几何平均风险收益率均排第一。
基金经理：
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基金经理李建13年经验，几项年化回报率在筛选出的基金中出类拔萃。
注：现任年化回报指目前任职中银新回报灵活配置混合的年化回报，历任年化回报指管理过所有基金的年化回报。几何年化的区别请看这篇。
2、国投瑞银新增长混合A（001499）
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年度收益：
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19年和20年的业绩、最近5年总收益55.38%，三项在筛选出的基金中均排名第一。
风险指标：
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波动率相对较高，最大回撤也比较大。几何平均风险收益率、阿尔法值和几何平均收益率均名列前三。
基金经理：
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基金经理桑俊，有6年多的经验，该基金的年化回报较高，所有基金的年化回报也都排名靠前。
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年度收益：
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风险指标：
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基金经理：
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该基金是双基金经理，列出来的主要是资历较老的王曦的数据。
4、中海积极收益混合（000597）
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年度收益：
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最近五年累计收益47.25%，在筛选出的基金当中排名第二。2017年和2019年表现突出。
风险指标：
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基金经理：
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刘俊跟李建一样，也都是超过10年的老将了，历史回报率较高。
5、广发趋势优选灵活配置混合A（000215）
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年度收益：
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虽然最近两年的收益不高，但是考虑到其在进攻型选手最低的股票仓位和最近五年累计收益超过40%排名第五的成绩，
风险指标：
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基金经理：
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4、灵活配置防守型选手
1、华安新动力灵活配置混合（001139）
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低股票仓位是防守型选手的特质。
年度收益：
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风险指标：
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华安新动力有最低的波动率，最大回撤率也是排名第一。
基金经理：
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郑可成是华安基金固定收益部副总监，曾获得五年纯债最佳基金经理英华奖。
2、安信稳健增值混合A（001316）
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最新的股票仓位比华安还低，只有8.8%。
年度收益：
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16年、17年和18年收益均靠前，其实19年收益也不差。
风险指标：
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波动率和最大回撤都十分优秀，夏普值排名第二。
基金经理：
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5、债券型基金进攻型选手
1、易方达裕丰回报债券（000171）
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规模在所有债券型基金中仅次于易方达裕祥，可见受市场欢迎程度。
年度收益：
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除了16年和18年的熊市，其余各年收益均在筛选出的结果中排名前1/4，近六年累计收益在结果中排名第一，最近五年排名第三。
同类排名：
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可以看到在所有债券类基金中每一年的排名都基本在前1/4，十分难得。
风险指标：
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几何平均风险收益率、阿尔法值、几何平均收益率均在结果中排名第一。夏普值也名列前茅。但波动率和最大回撤相对较高。
基金经理：
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该基金是双基金经理，实现了1+1>1的效果。基金经理张清华为易方达固收部投委会高管，也是知名债基经理。张雅君的历史业绩也非常不错。
2、华夏双债债券A（000047）
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年度收益：
虽然股票仓位并不高，但最近两年收益惊人，尤其是去年收益率，甩开同类10个点。
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同类排名：
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大牛市的时候排名靠前。
风险指标：
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各项指标是比不上裕丰的。
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3、易方达增强回报债券A（110017）
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规模不小，股票仓位也刚好。
年度收益：
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很明显，除了16年和18年的熊市，其余年度收益率突出，并且最近六年累计收益率排名第四。
同类排名：
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除了熊市，排名都十分靠前，十分符合进攻型的特质。
风险指标：
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阿尔法值排名第一，几何平均风险收益率排名第二，几何平均收益率排名第三。区间最大回撤比裕丰要低不少。
基金经理：
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王晓晨也是易方达优秀的债券基金经理，曾获得三年期纯债型最佳基金经理奖
4、易方达双债增强债券A（110035）
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极低的股票仓位，这是混合一级债券的要求（不高于10%）。后台发送“一级债基“了解。
年度收益：
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牛市收益较高，考虑到其低股票仓位，实在佩服。
同类排名：
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风险指标：
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回撤有点太高了。
基金经理：
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该基金也是双基金经理，王晓晨前面介绍过，胡文伯则是一名新人。
6、债券型基金防守型选手
1、招商产业债券A（217022）
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债券型基金主打防守的都是纯债基金，股票仓位为0。从规模上就说明它的受欢迎程度。
年度收益：
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16年和18年大熊市收益排名反而突出，符合防守型选手画像。虽被归类为防守型，最近六年和五年的累计收益也能排在前1/4，实属难得。
同类排名：
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与收益情况类似，熊市反而排名较高。
风险指标：
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最大回撤率极低，唯波动率排名未在前1/4。
基金经理：
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固定收益行业的马龙获得的荣誉包括五次金牛奖，四次明星基金奖，三次金基金奖，两座英华奖，以及一次晨星奖。
2、鹏华丰融定期开放债券（000345）
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可惜是个定开债券，不能随时买卖。
年度收益：
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18年的冠军基，累计五年和六年的总收益也名列前茅。
同类排名：
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除了15年全是优秀啊。
风险指标：
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最大回撤率在筛选结果中排名第二，夏普值排名第一，阿尔法值排名第一。简直太优秀啊。
基金经理：
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刘涛曾获第六届和第七届英华奖的“三年期纯债投资最佳基金经理”。
7、总结
到这里，迦南已经将市面上最优质的债券型基金全部选出来了。再来回顾一下咱们前面提到的灵活配置型和债券型的候选名单：
灵活配置基金进攻型：
001499国投瑞银新增长混合A
000597中海积极收益混合
000190中银新回报灵活配置混合A
000215广发趋势优选灵活配置混合A
灵活配置基金防守型：
001139华安新动力灵活配置混合
001316安信稳健增值混合A
债券型基金进攻型：
000171易方达裕丰回报债券
000047华夏双债债券A
151002银河收益混合
110017易方达增强回报债券A
110035易方达双债增强债券A
债券型基金防守型：
000345鹏华丰融定期开放债券
217022招商产业债券A
注意，以上名单的灵活配置叫灵活配置混合基金，但从持仓上更符合债券基金的定义，称为进攻型，实际上也是在整体风格防守的情况下风格稍微激进一点点，整体符合保守投资、资产保值的需求。
防守型组合可以根据自己的风格，完全由进攻型的选手构成，也可以2攻搭1防等，攻守兼备的组合。
也可以参考、跟投迦南的场外债基组合：
这是迦南首次将基金分为进攻型和防守型，实际上股票型基金、混合型基金也存在这个风格问题。迦南接下来会将各类型的优质基金都筛选出来。
郑重声明：以上内容纯属个人观点，不构成投资建议，无买卖建议，据此操作后果自负。