数据来源于同花顺。
显示器件行业是一个“想说爱你不容易”的行业，拿行业第一龙头京东方A来说，这些年从资本市场融资超700亿元，而公司上市以来累计扣非净利润还不到20亿元（多个年份为亏损）。公司的股价虽然也不时被不明觉厉的概念推高一下下，但很快又往哪儿来回哪儿去。行业二当家TCL集团的股价，也长期在低位徘徊。
本文，我们从研发投入的角度，来看看这个行业的发展情况。
先来看29家公司最近三年的研发投入之和排名：
如上榜单所示，京东方A、TCL集团三年的研发投入都超百亿元，比空调行业的格力电器（106.06亿元）高不少，但赚钱能力却完全不是一个档次。
2019年上半年，京东方的研发继续加码到29.25亿元，同比大增82.81%，而同期公司扣非净利润仅为6.51亿元，研发投入对京东方来说简直是个无底洞。
除了京东方A、TCL集团两家投入超百亿的公司，该行业还有4家公司三年投入之和超10亿元，分别是深天马A、合力泰、视源股份和华东科技。其中视源股份是该行业2019年舍我其谁的明星股，市值迭创新高，截止10月11日达599亿元。2019年上半年，公司研发费用达4.53亿元，同比增69.66%。
我们再来看下各公司研发投入资本化的情况：
其中最硬气的无疑是行业老三深天马A，公司39.22亿元的投入全部费用化，相当于每年13亿元。而深天马A2016年扣非净利润仅2.54亿元，2017年3.37亿元，2018年更是亏了4387.66万元。要是公司想玩点财技，立即就能甩出一份利润倍增的报表。
另外一家三年投入超10亿并全部费用化的是大牛股视源股份。
行业老二TCL集团把39.52亿元进行了资本化，资本化率29.52%；老大京东方A更是把50.11亿元进行了资本化，资本化率31.62%。
华东科技10.71亿元投入中，6.1亿元被资本化，资本化率高达56.96%。
西米衣谷公众号系列文章：