ROE增长率=(ROE2/ROE1-1)×100%
ROE增长率=[（净利润增长倍数/净资产增长倍数）-1]×100%
前提条件：企业获得的利润全部投入到企业再生产（即不分红），不考虑资产折旧、通货膨胀等因素。举例说明如下：
例一：
以基准年2005年ROE=20%为基础，此后几年净利润增长率保持10%；
当净利润增长率（10%）小于ROE（20%）,则ROE增长率如表一所示。
查看原图例二：以基准年2005年ROE=20%为基础，此后几年净利润增长率保持20%；
当净利润增长率（20%）等于ROE（20%）,则ROE增长率如表二所示
查看原图例三：以基准年2005年ROE=20%为基础，此后几年净利润增长率保持30%，
当净利润增长率（30%）大于ROE（20%）,则ROE增长率如表三所示
查看原图结论：保持高ROE不易，而ROE（净资产收益率）的提升则是相当不易。若要提高ROE,则净利润要连续保持增长（复合增长），而且净利润复合增长率必须大于ROE净资产收益率。上例中，某某公司2005年ROE=20%，净利润增长每一年都在前一年的基础上增长30%（相当高的速度，相当大的难度），到2006年ROE仅从20%提高到21.67%，第三年ROE仅提高到23.15%，可见ROE哪怕增长1%都是非常难的，净利润保持30%以上的复合增长率，ROE也只是从2005年的20%提高到2006年的21.67%.这可能就是巴菲特这么看重ROE指标的原因了。一个长期维持高ROE的公司需要公司不断的成长，滚雪球似的成长，每年都要保持相当高的净利增速才能实现。净利润增长率每年都要维持，而且增长速度一旦下滑，ROE随之下滑，连续多年维持ROE20%以上是不是一件非常了不起的事情？
能长期保持高ROE的公司无疑是非常优秀的公司，他需要长期稳定的成长，要求净利润常年复合增长，只有ROE长期保持高位，才能实现10年10倍，10年20倍以上的股价增长。书读得少，唯独记住了马克思说的，价格总是围绕价值上下波动。复盘这些常年保持高ROE的公司，其股价也基本印证了这个逻辑。
格力上市不到21年，按上市首日开盘价计算涨了345倍（后复权），年复合增长率32%；以上市首日收盘价计算涨了121倍（后复权），年复合增长率25%，股票年化复合收益是不是和其平均净资产收益率ROE相去不远呢？也就是说巴菲特爷爷如果这20年来只买一只股票，如果是格力，比他现在的投资收益更好。
