目前有潜质的那些创新药公司，价值点基本都被雪球同学们发掘分享出来了，现在讨论和争议性无非就是仓位配置或者哪家公司更具优势的问题。
我个人觉得创新药公司要成为大药厂的首要条件就是“内稳外扩”，内稳就是企业内部具备稳健发展的潜质，外扩就是收购或者外部协同发展合作模式。
内稳的企业包括荣昌生物、康方生物、康宁杰瑞、康希诺、康诺亚、亚盛制药……特点就是研发项目具备潜质，内部管理人员相对优秀，估值方面一般也都是从研发项目的进度、市场规模、竞争优势……更远一步看就是商业模式。
比如三叶草和康希诺，三叶草这是新冠疫苗唯一具备预期性，其它疫苗公司在新冠上赚钱不能更好的转化为技术动力，而对于三叶草来说就是续命和后备技术的关键，智飞或者康泰赚再多也没有后背技术预期，但是康希诺和三叶草来说就很重要……其它也基本类同。
内稳外扩的企业包括君实生物、百济神州、信达生物、恒瑞医药……内稳就是皆上类同，外扩就是看合作伙伴或者收购其它公司的协同发展模式，这种企业一般都是很好的内部结构和具备良好的现金流，接着我们就要重点看合作伙伴方，一级市场知名度高的双抗就是普米斯生物、小核酸药物的瑞博生物、基因编辑的博雅辑因……
目前内稳外扩公司发展相对较好的就是百济神州和信达生物，君实生物和恒瑞医药相对较差，比如君实生物的合作方有东耀、贝达、和誉、德琪，单从拿贝达药业的CM082实际是前期包装设计做得好，其它临床数据亮点实在看不到。
所以内稳企业远看商业化现金流能否更好的转化和突破后备技术；内稳外扩企业远看收购方、合作伙伴模式协同发展。