医保谈判显然不会是真正创新药企的最大风险，回看我们的药企对标国际企业，成长空间实在是太大了，医保谈判结果不管如何落地，最终还是绝对利好创新驱动发展，这是行业的必然性，国家不管政策如何，都绝对支持5G发展，6G创新。至于2G、3G，不是政策抛弃你，是时代进步抛弃你。
从医药投资策略上，稳健的投资者可以坐等医保谈判结果落地后，再投创新药头部企业。激进争取型投资者根本不用等，因为这种小浪花是不会改变创新发展趋势的，头部创新企业连5000亿市值的公司都没有，这不是大国崛起的风范，而是大国没落的开始。你相信国运会走向哪方？
目前的前沿创新主要聚焦到肿瘤治疗等大病种领域，慢性病赛道并不是不好，而是看产品的创新及颠覆性，你是普通的改良甚至防制药，那么显然不被政策重视，最终往坑里跳是必然的。那么自然价值是不大的。
中药调理到化药治疗是行业革命性的发展，化药治疗到生物药更优的治疗效果是行业的关键趋势方向，包括后面的延伸迭代创新，ADC、双抗、RNAi、基因编辑、mRNA等创新技术是未来医药行业进步的最大方向。
医药也是分传统和科技属性的，迭代创新的颠覆发展才是医药的主流，投资亦然。下面我们看看前沿医药创新的企业投资方向。
先看看《麻省理工MIT科技评论》发布全球 “50家聪明公司”，麻省理工2013年之前评论叫全球50大创新公司，2013年又叫全球50大颠覆公司，之后至今叫全球50大聪明公司。
这个名单可以简单的说如果不知道关注什么，不知道前沿技术方向，不知道前沿竞争优势，请重点关注麻省理工替你细分的全球50家聪明企业。
未来前沿创新的医药领域是ADC、双抗、RNAi、CAR、基因编辑、mRNA等。下面重点介绍一下该领域中的头部企业
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关键词『双抗』
双抗作为单抗药物的潜在新一代药物疗法，同时识别多个表位以上，包括三抗、四抗等也是如此，相对单抗联用稳定性更高好、制备成本更低、制备周期更短、价格更低……
目前国内研发进度最快的企业分别是康方生物（研发项目AK104，靶点PD1/CTLA-4）、康宁杰瑞（研发项目KNO46，靶点PDL1/CTLA-4），分别在2期和3期临床研究；双抗布局最广、最丰富的企业分别是信达生物（临床申报6项）、及百济神州与安进（临床申报4项）共同合作研发的双抗，目前在临床进度较快的双抗基本皆为全球首创或潜在首创。
国际最强对手为罗氏、安进。
双抗的价值几何，可以透视各个交易项目看其潜在价值判断。
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关键词『ADC』
ADC药物兼具小分子药物的毒性和单克隆抗体的靶向性，由抗体，linker（连接子）和细胞毒性药物三部分组成。ADC药物相当于融合了小分子和单抗联合优势，较好的稳定性与内化效率和肿瘤穿透率。目前作为重要的肿瘤治疗手段之一。
目前国内研发进度最快的企业是荣昌生物（项目RC48药物是国内首个进入上市申请的药物），荣昌生物RC48、RC88、RC108三款ADC药物进入IND或后期阶段，在研药物涵盖了HER2、间皮素、c-Met三种靶点。百奥泰治疗HER2阳性晚期乳腺癌的Ⅲ期临床试验，是国内ADC药物研发进展较快的药物。百奥泰还自主研发的靶向Trop-2（靶向人滋养细胞表面抗原2）BAT8003，是国内首家针对该靶点进入1期的产品。其余领先企业还包括杭州多禧生物（核心产品被君实生物引入）、科伦药业（子公司科伦博泰），布局企业还包括引入模式的云顶新耀、百济神州、华东药业……
国际最强对手为Immunomedics和日本第一三共。
ADC的价值几何，可透视各个交易项目看其潜在价值。
可重点关注国内企业：荣昌生物、百济神州、恒瑞医药、百奥泰、君实生物
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关键词『CAR-T』
CAR疗法的原理与TCR疗法相似，通过基因转导使患者的T细胞能够表达嵌合抗原受体CAR，将改造后的T细胞回输至患者体内，生成大量特异性识别肿瘤的CAR-T细胞从而杀死肿瘤细胞。CAR 从第一代载体构建已发展到第4 代，CAR-T细胞治疗具有靶点更好、CAR结构更优、制备工艺更高效等持续优化的巨大潜力。相较与目前的药物CART注射一次，可以维持数月甚至数年。其缺点就是生产过程复杂。
目前国内研发进度最快的企业是金斯瑞企下的子公司南京传奇生物，其次为引入模式的复星凯特和药明巨诺。信达生物在CAR-T疗法与讯鹿合作，企业发展策略布局上还引入罗氏通用CAR-T。
国际最强对手包括诺华、百时美施贵宝（BMS）、吉利德科学/Kite Pharma。
目前已有两个CAR-T产品进入市场: KymriahTM和Yescarta®。两者都为第二代CAR-T，两者的重要区别在于它们的CAR蛋白的共刺激域不同。两个产品在临床上的不同差异主要在于：Yescarta®在病人体内增殖快，但持久性差，有可能引起早期细胞因子风暴（CRS）；而KymriahTM在病人体内增殖慢，但持久性好，有可能引起延迟的CRS。
细胞疗法的价值几何，可透视各个交易项目看其潜在价值。
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关键词『mRNA疫苗』
作为最新技术革命的mRNA疫苗有望在未来直接颠覆传统灭活和减毒疫苗。传统的灭活和减毒疫苗简单粗暴的理解好比传统燃油车，载毒疫苗好比混合动力车，mRNA疫苗好比智能锂电车。
最新一代疫苗技术的具体承载物为核酸，即mRNA和DNA。所以核酸疫苗又分为mRNA疫苗和DNA疫苗。
病毒载体和核酸疫苗都是把编码疫苗蛋白质特定“基因”传送体内，人体细胞会根据这种基因自动生产疫苗蛋白质，进而刺激免疫系统产生免疫力。病毒载体疫苗是利用载体病毒把基因疫苗输送人体。而核酸疫苗则不需要载体，直接将基因输送人体。新冠疫苗的突破就是首款的mRNA疫苗，直白的理解就是，mRNA疫苗不需要像传统疫苗的借助微生物，也不像载体疫苗需要载体病毒，而是直接将疫苗“基因代码”输送人体，自动激活免疫系统产生抗体。
国内目前基本停留在传统疫苗技术，相对较高的技术也就是康希诺生物的病毒载体疫苗，mRNA疫苗国内初露尖尖角的企业是斯微生物，君实参股该企业a轮融资获得2.8%股权。其余企业包括康希诺、沃森生物皆在布局。
可关注国内企业：斯微生物（君实生物参股）、康希诺生物、沃森生物、三叶草生物
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关键词『基因编辑』
2020年基因编辑为诺奖的最大赢家，自CRISPR基因编辑技术诞生后，目前以成为全球生物学家最为关注的焦点。只要科学家知道了某个性状的基因，便可以利用CRISPR在它的基因组中插入、编辑或删除该基因。这比目前其他任何基因操作技术都更为简单有效。
在互联网行业大潮中，业内称：所有行业都值得互联网重新做一遍。那么在技术颠覆的基因工程领域：只有想不到，没有做不到。每一种遗传病只要知道它的突变基因，理论上都可以得到治疗。
目前国内首家专注CRISPR的企业为基因辑因，也是国内首家获得国家IND受理的企业。
基因编辑的价值几何，可透视各个创新企业的融资额看其潜在价值。
重点关注国内企业：基因辑因
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总结：通过以上前沿医药关键词可重点关注上市企业：康方生物、信达生物、君实生物、恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、康希诺、康宁杰瑞……
瑕疵较大但具备前沿技术可关注的企业：传奇生物、药明巨诺、复星医药、沃森生物、百奥泰……
一级市场值得动态持续关注的企业：基因辑因、普米斯、三叶草、斯微生物、深信生物、瑞博医药、友之友、岸迈医药……