其实医保谈判结果怎样我是做了较坏的策略去分析和看待问题的,就以恒瑞医药目前PD1的活动销售价格3-4万每年计算市场规模价值,中国肿瘤的患者每年新增约400多万,存量在1000多万以上,以广谱的抗癌PD1覆盖的适应症,医保后参透率达到每年的150万人次都是很正常的,那么这个3至4万元的年药费用规模就达到了450亿至600亿。
那么反应到目前的市场上头部已上市企业实则是自带光环流量了,不入医保的也要在同适应症上降价商业化,以5家企业去瓜分市场规模每家达到5分1就是营收百亿级别了,反应到进口的同类药物因为医保的覆盖及更低的治疗费用自然失去竞争力(外资是不会轻易降价的,因为有全球的定价体系因素,所以目前以最低价格中标来看基本会放弃),受伤最大的是后面还在临床阶段的创新企业,不管是适应症还是商业模式基本完败目前的头部企业,也可以直白一点的说,以这个降价幅度来看,还在后期研发的企业价值性几乎全部失败告终。
从投资策略角度分析,我个人建议稳健的投资者可以等医保谈判落地,降价幅度超预期利空落地后可以局部投资头部创新企业,降价幅度有限超预期利好,那么科创板的创新企业都可以投了,直白地说就是赛道明朗了,往前冲就完事了。
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引用:
没有高手预测一下卡瑞丽珠、信迪利、替雷利珠医保谈判的新格局吗?瑞瑞和替替能不能进,价量份额之类的。 @吉普赛007 @恭賀新禧 $恒瑞医药(SH600276)$ $百济神州(06160)$ $信达生物(01801)$

精彩评论

Stevevai198311-22 07:29

这计算有一个问题。你是按照1年用量来计算空间,但PD1有效率一般,很多人无效,只会使用1~2个月。 还有就是有效的人中也会有很多人无法用到1年。 整体来看如果只有150w患者那么市场会远低于450~600亿。不过我同意你的结论,非头部企业的PD1基本上都无法赚钱。

胡涂的森林11-22 10:42

我趋向于大适应症患者多,竞争激烈,价格比较低,而小适应症竞争小价格高,整体市场还是超过500亿。还有现在头部公司也不能只看PD1了,比如信达,现在4个药,未来5年有10个药,百济更多;而且还有出海的机会,比如君实康方信达PD1在海外也有机会。当然最牛的还是传奇,大佬出研发费用、大佬给你退临床,还给你销售,你最后还分一半,明年搞不好就要盈利了。世界一流产品,市场只给了国内二流的市值。

东风渠边11-22 16:38

如果只此一家,副作用在救命面前确实不算啥。但在有的选的情况下,这个问题还是忽视吗?

simon012345611-22 09:52

我觉得恒瑞促销的本意应该是抢用户,因为用户不会轻易换药,如果恒瑞进医保了,病人肯定会继续用恒瑞的;万一恒瑞没进医保,如果促销的价格和进了医保的其他公司的价格相当,病人应该也不会轻易换药。

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涤润686811-25 17:26

而且恒瑞、中生在肿瘤领域医院的临床资源远非其他企业可比。国药主要还是以普药为主。均分市场份额,也不太对。

否极泰202011-23 13:09

恭大,关注你很久了,也知道你有问必答,对创新药的投资,我一直有两个困扰的问题,是从别的品类的投资上吸取的教训,一是竞争太激烈的不投,竞争是利润的天敌,还要不断投入研发,企业始终缺钱,产品还有研发失败的风险,只有垄断才能长久;二是产品不直接卖给终端消费者的不投,如果是卖给国家,中间强大机构—医保局,则丧失议价权,变成一个薄利的行业;一般粘上这两条的行业对投资者来说收益都不好,请问您怎么看?

我在ccu写病程11-22 22:10

耐药

天道-觉者11-22 21:28

谁是风哥

东风渠边11-22 16:38

如果只此一家,副作用在救命面前确实不算啥。但在有的选的情况下,这个问题还是忽视吗?