谈点个人的看法
1、产能扩张理论上来说是利空行业内所有企业的，包括行业龙头。尤其是煤炭、造纸、化工等无差别的产品。当然，我指的是一轮行业周期内。长期来看，景气度的上行和下行，最终都是利好龙头企业的，这个不展开说了。
2、周期票如果想把握准确的行业周期，要对现有产能、在建产能、未来产品需求有一个清晰明了的数据，才可以下结论。而且纸业股内部各细分纸种，既有共同的周期因素，如人工价格、资金成本、原料纸浆等等，也有不同的周期因素，如产能情况、未来产品需求。每家造纸企业的产品线和成本也不相同。其实是不容易把握的。我在这方面的功课，做的远远不够。
3、当初投纸业的时候，几乎是全行业亏损，估值低残弥补了我这方面功课不足的缺点。（我自己也有说，当初投晨鸣不是投纸业，投的是每年赚20亿市值100亿的融资租赁，纸业产能算是白送）目前纸业的景气周期，其实我不敢下有把握的结论。对太阳过往的管理我是比较放心的，所以继续持有没有卖出，而且要控制仓位。
4、关于煤炭的周期，一方面可以参考券商研报里的产能投放和在建产能情况，产能情况远比造纸行业要明朗，所以我在煤炭上下了更多的仓位。
5、投资嘛，还是那句话。亏多少，看功课做到什么程度，赚多少，往往靠运气。比如过去两年投的晨鸣（太阳），眼前的陕煤（回购）。尽人事，听天命。
都是个人的一些思路，仅供参考，投资的自己的银子，望慎重。

感谢回复，您的文章包括评论我都逐字逐句仔细看过，对于太阳的基本面，其实我个人是没什么疑惑的，我手里拿了三只周期股，都是小仓位，陕煤太阳和金禾，全是印钞机，坦白讲，我手里的股票论赚钱能力都不如这几个，主要担忧就是在周期股的性质上，怕产能扩大，景气周期就不在了，现在毫无疑问他们他们都处在景气周期，但后来仔细思考了下，感觉特别是造纸行业，即使产能扩充应该也是利好龙头的，因为多数小作坊肯定是没有竞争力，竞争格局也不错，下游包括终端都不会像钢铁煤炭这类周期股，下游过于强势，上游的话感觉像太阳这类产业布局也完全能覆盖，不知这样考虑的对不对？@闪_不能小于4字符[¥8.88]

太阳纸业是17年18年看的公司，但就造纸业务来说，比晨鸣要好，估值另说。
我买造纸最初买的是晨鸣，当时买入的逻辑是买晨鸣的金融租赁，白送造纸产能。
没想市场突变，金融租赁没什么变化。造纸业务行业性逆转了，账面浮盈很多。
对未来1/2年的融资租赁业务，我不乐观，对造纸业务未来1/2年，我预期并不悲观，当然，也不算乐观，所以换仓到了单纯的纸业股太阳。
对于这两个企业，其实我断断续续写过一些东西，你可以自己在我的原创讨论里扒拉。
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