昨天，市场还在纠结，A股总市值只剩下6个苹果公司的市值了。今天，上证指数就创下近两年的单日最大涨幅！对于很多人而言，大国崩溃，到大国崛起，其实就是一根阳线的事儿。
消息面上，有媒体报道，铁路总公司今年的投资计划，将从7300亿上调8000亿。这是国常会和政治局会议后，第一个落地的增加基建投资的举动。
好的一点是，领涨板块并非只有基建，而且，今天没看到明显的国家队操作迹象。更多是跌多了之后，市场自发的反弹。这种反弹，从历史上看，比国家队、政策利好等引发的反弹，持续性要好一些，但依然只是反弹
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盘面上，三大股指高开回落后，全天持续拉升。个股普涨，涨跌停比为3:1。板块方面，石化、工程机械、通信、软件领涨，无一板块下跌。
这两日，陆股通的买入均维持在30亿级别，如果对标6月的情况，很可能是MSCI剩下那2.5%正在逐步进场。对应的，近两日外资最爱的家电和白酒，走势普遍较好，借机分析一下这两个热门板块。
当下市场，对空调为主的家电企业，有如下两种看法：
1.乐观派：虽然格力美的7月的终端销量，比二季度有所下滑；市场对家电作为地产后周期品种，销量下滑有所担心。但是，上半年20%的销量增长，即便下半年零增长，今年也能实现10%的增长。
而且，投资者过去已经认为高增长不可持续，上述利空已经包含在估值内。最后，国内空调的普及率，还有很大的提升空间。
2.悲观派：作为基本面驱动的板块，家电销售滞后地产销售一年，销售增速下行在未来一年会逐步体现。参照14年开启的上一轮地产下行周期，当时业绩提升伴随着估值下降，板块震荡了一年多。
所以，降低对板块的预期，未来一年，处于底部震荡的阶段。
我的看法是，格力对应明年的估值，已经在8倍，这已经在历史极限估值附近，此外，板块还有外资的持续加持。但销量下行，在未来一年可能会持续压制板块的表现，在景气下行期，获得超额收益的概率较低。
简单说，就是如果你继续拿一年，就当我没说，好好拿着。如果只是计划中短期持有，涨了记得要兑现，因为未来一年，板块大概率是震荡走势。
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对于一个掌握了研究技巧的投资者来说，辨别好企业并不难，只不过发现时，大多已经没了好价格。好的行业，核心看行业空间和竞争结构，其中竞争结构最主要的就是，资源或品牌带来的定价权。
如果单纯看行业空间，对标成熟经济体的消费量，家电、乳业、白酒都尚有空间，但龙头的行业集中度已经很高了。所以，“量”的逻辑，顶多只剩下了一半。相比之下，调味品等行业，行业集中度还很低，作为一个千亿市场，老大海天去年的销售额，还不足150亿。这也能从一个侧面，印证我前期所说的：调味品〉白酒〉乳业。
所以，在消费行业，求稳的投资者可以追求白酒、家电、乳业的机会，如果想追求超额收益，可以借这次回调，继续在调味品里面找机会。
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难怪川普看笑话，A股十年零涨幅，跌的只剩下“六个苹果”，如果再跌，就成“六个核桃”了。同时，也有一个有意思的数据，就是A股总市值，只是略多于美股前十大公司的总市值。
但这前十大公司，里面不少主营业务都包含了云计算，尤其是亚马逊、微软和谷歌，来自云业务的收入比重相当高。甚至有人说，美股的这波科技股牛市，云计算是重要的推手。
但在A股，云计算受重视的程度还远远不够。这里面有几个原因，国内最大的公有云—阿里云，17年营收刚突破100亿，而亚马逊去年来自云的收入，已是超过千亿，2020年的目标更是3000亿。换言之，国内云服务，去年才刚刚进入爆发期，所以市场关注度很低。
此外，云服务的特点，决定了国内投资者常用的市盈率等估值方法，在该行业注定失效。不管是提供网络存储空间（即Iaas)，相当于盖房子让别人来租；还是提供平台，让用户来进行定制开发（即PaaS)，相当于出租房子的同时，也提供一些增值服务；最后是用户无需购买，即可享受服务（即SaaS)，相当于客户不用购买软件，而只需分期付款购买服务。
我们常说的云计算，主要提供的就是这三种服务。仔细看，很快就能发现，不管盖房子、提供增值服务还是分批付款，本质上都是费用前置、收入后置。而传统的市盈率估值法，更讲究一份投入对应一份产出的逻辑。
这方面，看看亚马逊就明白了，作为一家没什么盈利的公司，亚马逊有着9000亿美金的市值。要知道，全球电商的绝对霸主—阿里巴巴的市值还不到5000亿，而亚马逊这么牛，核心就是云计算。
从今天市场的表现来说，前期回调不多的云计算板块，表现非常亮眼，不管是做IDC的光环新网和宝信软件，做硬件的浪潮信息，还是做服务的用友网络，均表现不俗。但云计算的投资机会，会延续五到十年，成熟一家、股价走牛一家，将是常态。
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不管怎么说，大盘终于反弹了，好歹大家也算回了一口血。但内忧外患仍在，借反弹调仓仍是需要做的。
投资中，多数人都在困在小波动、小细节中出不来。要我说，还是建议大家多做研究、多看企业，这个位置，过度关注指数，不会带来什么助益。这里，趋势交易者，可以抢个反弹。但对基本面投资者而言，却是验证投资逻辑、分批买入好股票的机会。
我是城哥，在这里，有逻辑有故事，有深度有观点。
愿A股，好运！