八极投资《私募机构自主发行契约型基金的优势及挑战》

在《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》颁布之前,阳光私募基金基本通过信托计划、基金公司资管计划、券商资管计划等通道发行,私募公司只能作基金的投资顾问;也有私募公司通过发行有限合伙制的基金,自己作私募基金管理人。私募股权投资机构、创业投资机构大部分都是通过设立有限合伙企业(有限合伙制私募基金),自己作基金管理人;也有部分机构设立公司制的私募基金。备案办法实施之后,私募机构可以作为管理人(八极投资私募证书编号P1008422)自己发行私募基金,不必仅依靠通过各种通道或设立新企业发行私募基金。

八极投资认为,私募机构自主发行契约型基金有以下几点优势:

1、不必借通道发行,简化了发行流程;节省了通道费用(现在的通道费用大约为0.4%左右,之前的通道费用不仅更高而且还会设保底金额)。

2、避免了很多投资限制,比如通道机构会在私募基金的投资策略中设置投资限制条款,限制个股比例、多空单、仓位等;私募机构不能自己下单,只能通过授权给通道机构统一下单等。

3、投资者人数优势:单只契约型基金的投资者人数累计不得超过二百人,投资门槛100万元(《证券投资基金法》对合格投资人的要求)。

4、税收优势:契约型基金本身为一笔集合财产,不被视为纳税主体,并且不代扣代缴个人所得税。

私募机构自主发行契约型基金,对私募机构来说是机遇也有挑战。八极投资认为最重要的一点是,通过通道发行私募基金时,基金运作过程中的风险控制等都是通道方来把控的,并且相关合同中规定的主要法律责任也在通道方。私募机构自主发行契约型基金之后,私募机构由投资顾问转为基金管理人,就需要对基金的整个运行过程负责,包括:过往由通道方负责的基金产品创设、份额登记、财产清算、绩效分析、会计报告等事项,私募机构自主发行产品后的人员扩充,或者服务外包等。

八极投资乾吉、坤贞、飞龙等系列证券投资基金,优选基金托管人,基金行政服务外包机构及证券期货经纪商,严格执行基金托管流程和风控措施,保护委托人资产安全。八极投资建议:持续关注八极成长,共同分享财富增值。
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