一、这是个什么组合？组合的理想是什么？
很多投资者在投资过程中经常表示出“既要”，“又要”的想法。有人说，这不合理。但我们认为，这既合情又合理。
$稳中求进(CSI1140)$ 就是一个“既要”，“又要”的组合：既要保持相对低的回撤水平，在此前提下，又要获取更高的投资回报，这就是它的理想和追求。组合的目标最大回撤控制在3%以内，目标年化收益5%以上，旨在投资者可承担一定程度回撤前提下，为客户提供在中长期战胜通胀，财富保值的基金组合方案。
组合会对全市场基金进行优选，筛选具备稳定风格和Alpha的优质基金，同时依托泰达宏利基金丰富的资产配置经验，对组合大类资产持仓进行动态调整。
稳中求进上线以来，截至2021年6月17日，组合成立以来年化收益8.86%，最大回撤始终控制在3%以内，实际最大回撤仅2.61%。组合过往的表现，可以说兑现了“既要”“又要”的理想。
数据来源：蛋卷基金，2021年6月17日。组合历史业绩不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
二、策略组合的投资流程及基金筛选逻辑
那么组合这样一个“既要”、“又要”的组合具体是怎么搭建起来的呢？策略的思路是怎么样的呢？
大致可以分成三个大的步骤（这些步骤其实也是大家的自己去筛选基金、构建组合可以参考的行动框架），简单列出来供大家参考。
首先，是大类资产配置
为什么要这么做呢？主要还是基于对回撤和收益稳定性的追求。
举个例子，长期来看A股市场收益率良好，但是每年要承担高幅回撤，收益存在较大不确定性。但如果通过分散化地多元配置其他类型的资产，则有可能实现权益资产的回撤控制、收益稳定。
2006年-2020年各资产涨幅情况对比图
数据来源：Wind，数据区间：2006/1/1~2020/12/31。
所以大类资产配置是组合构建的第一步。本组合的策略主理团队会基于国内资本市场的投研经验，结合全球宏观经济、金融数据，利用资产配置模型对各类资产投资价值定量评估、形成前瞻性观点。
其次，是筛选重点基金池
在有了大类资产的配置思路之后，就是具体的基金筛选了，形成组合的基金池。对非专业投资者来说，或许这一步最具挑战。
基金选得好与不好，收益的差距十分明显。从2008年-2020年，每年前20%和后20%的基金的平均收益率之差如下图所示：
数据来源：Wind,泰达宏利整理，统计区间：2008/1/1~2020/12/31
注：股基为Wind基金二级分类普通股票型、偏股混合型基金；债基为Wind基金一级分类为债券型基金的产品。
然而，截至2020年12月末，全市场共有近8000只公募基金产品，管理人有146家。要从这么多的产品中挑出适合的产品，还要有一定策略地“排兵布阵”，难度可想而知。
数据来源：中国证券投资基金业协会，Wind，截至2020年12月末。
但这件事对专业的组合管理团队来说就相对更可落地。稳中求进组合团队会从6个维度来筛选基金，综合考虑基金风格稳定性、Alpha能力、换手费用等，并结合主动调研访谈等方法，形成重点基金池。
当前重点基金池产品特征：
>> 债券型重点池基金
基金管理人角度：均有较为突出的固收团队业绩
可转债仓位方面：保持债券纯粹性，严控转债仓位
>> 权益型重点池基金
主动管理型：风格稳定且超额收益显著
被动指数型：跟踪误差小或指数增强效果显著
再次，是组合构建
最后的就是根据回撤要求，进行组合构建，动态调仓，并对组合进行定期评估、业绩归因了。
三、组合主理团队及产品业绩介绍
稳中求进组合由泰达宏利基金张晓龙先生领衔的资产配置部团队主理，团队成员平均从业年限6年+。
这个团队同时还负责公司的FOF投资和研究，获得了和讯网主办的第十八届财经风云榜“2020年度卓越FOF管理人”奖项。
团队管理的FOF产品历史业绩亮眼，历史收益、回撤控制均可圈可点，例如在管的泰达泰和稳健养老（FOF）。
注：历史业绩不预示其未来表现，基金经理管理的FOF历史业绩不预示组合的未来表现。市场有风险，投资需谨慎。
四、结束语
感谢你耐心看到这里。怎么样，了解了$稳中求进(CSI1140)$ 组合的理念，组合投资策略和决策流程，以及主理团队信息的你，对这个组合种草了吗？
想了解更多组合信息，或者你想探讨更多资产配置、基金筛选相关的话题，欢迎关注 @泰达宏利基金 来跟我们一起讨论吧~
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注：泰达宏利泰和稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)成立于2020年6月2日，基金业绩比较基准为中证全指指数收益率×20%+中证全债指数收益率×80%。本基金2020年业绩为5.54%，同期业绩比较基准为4.15%。张晓龙自2020年6月12日起管理本基金。张晓龙管理的三只同类基金业绩及基准数据如下：泰达宏利全能优选混合型基金中基金（FOF）成立于2017年11月02日，基金业绩比较基准为20%×沪深300指数收益率+10%×中证商品期货成份指数收益率+70%×中证综合债指数收益率，本基金2018年、2019年、2020年的业绩分别为-3.18%、11.26%、15.65%，同期业绩比较基准分别为-0.43%、11.97%、10.23%。张晓龙自2017年11月02日起管理本基金。泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)成立于2018年10月25日，基金业绩比较基准为50%×中证全指指数收益率+50%×中证全债指数收益率，本基金2019年、2020年的业绩分别为10.27%、27.14%，同期业绩比较基准分别为17.95%、14.27%。本基金历任基金经理为王彦杰、王建钦、张晓龙，现任基金经理张晓龙自2020年03月02日起管理本基金。泰达宏利养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）成立于2020年02月27日，基金业绩比较基准为55%×沪深300指数收益率+45%×中证综合债指数收益率，本基金2020年业绩为18.52%，同期业绩比较基准为15.74%。。本基金历任基金经理为王建钦、张晓龙，现任基金经理张晓龙自2020年03月16日起管理本基金。数据来源：基金定期报告。
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金组合不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益特征不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。