养老目标基金获准上报、个人税收递延商业养老保险试点开启，对公募基金养老金业务来说，今年是具有重大意义的一年。作为首批发行基金中基金（FOF）的公司，泰达宏利基金已率先上报了2只养老目标基金。
泰达宏利副总经理兼投资总监王彦杰近日在接受中国证券报记者采访时表示，养老金第三支柱将带来市场版图改变，养老目标基金是未来趋势之一，除完善默认机制等顶层设计外，培养投资者长期投资理念亦十分关键，面对公募基金在养老金第三支柱的巨大市场，泰达宏利一直在准备。
培养长期投资理念
在王彦杰看来，目前养老产品投资在国内仍处于萌芽阶段。据统计，亚洲华人中，退休后40%以上的经济来源来自下一代支持，对自身养老的准备并不充分。养老投资强调长期投资，只有依靠长期投资才能收获养老资金配置带来的效益。“当前国内投资者整体投资周期较短，倾向个人操作择时，而养老产品波动率低，在股市下跌时抗跌，股市上涨亦可能滞涨，容易导致客户黏着度较低。”在此情况下，培养长期投资理念是投资者教育中关键一环。
谈到借鉴海外等成熟市场的养老投资经验时，王彦杰认为，除个人税收递延制度外，默认机制建设亦十分重要。以美国为例，默认机制根据个人薪资每年固定提拨，随着年份增加而增加，这对引导投资者规划养老方案具有较强引导性。但是他亦表示，并不是所有海外成熟市场养老投资经验都值得借鉴，仍需根据国情而定。“默认机制早期，提供给投资者的养老产品非常多，但投资者并不清楚如何选择，后期才逐渐鼓励选择特定方向。”
王彦杰表示，在一个美国养老金平台中，随机抽取27万人的投资资料，比较投资者通过默认选项与自己选择产品的10年回报时发现，默认选项的平均年化收益率高出约2%。“以35年养老投资来看，每年2%的差距导致最终账户资金相差一倍左右。”因此，结合国内目前发展情况来看，他表示，可直接进入第二阶段，为投资者提供特定选择，而不是提供一篮子产品。
日前，泰达宏利基金外方股东宏利资产委托中国养老金融50人论坛开展《养老金融教育研究》课题，以开展养老金融教育，促进养老金融活动参与、满足多层次老年需求、提高老年福祉为研究范畴，通过梳理国内养老金融教育发展现状、总结发达国家的制度建设和实践经验，探索我国开展养老金融教育的推进实现路径。
王彦杰认为，养老金融教育要从三个方面入手：
第一是要把一个短期的投资观念转换成长期的养老储备的概念，不要过度关注市场的短期波动。
第二是打破保守的投资观念，把养老储蓄的概念转为养老增值的概念，投资者应该适度地放宽风险承受度，特别是年纪轻的朋友，应该选择一些积极的投资，不应该太保守。
第三是要教育投资者提早准备，以及如何选择适合自己的养老产品。
打造多元化团队
面对养老金第三支柱的巨大市场，泰达宏利基金一直在做准备。据介绍，在养老金投资团队配备方面，泰达宏利目前已有独立FOF部门，人员有资深投研背景，包括报会养老目标基金经理、量化背景FOF基金经理以及若干研究员。
王彦杰表示，“目前团队仍在招聘，希望养老产品管理团队初步实现包括固收、量化等基本面跨资产、多元资产配置的背景。”除本身成立FOF部门外，公司还专门成立资产配置投资委员会，涵盖国内权益投资、固收投资以及海外投资，从团队自身出发，结合公司内部其他研究资源甚至海外投资资源。此外，在他看来，养老产品属于夸大类资产配置的投资方式，尤其需要不同资产类别的投资资源。
王彦杰进一步表示，在养老产品投研方面强调与外方股东交流，“一方面，资产配置涉及海外市场，投资海外市场能发挥更好的风险分散作用；另一方面，外资股东在全球管理养老型配置超过1100亿美元，养老产品的市场占有率在香港地区排名第一，在养老产品管理方面有较长历史经验。”目前，泰达宏利内部与外资股东宏利资产均有定期固定会议议程。此外，还有每月涉及固收、权益、资产配置、另类资产投资以及风险管理等方面的会议交流。
实际上，早在目标风险基金和目标日期基金等养老主流产品推出前，泰达宏利就已发行过两只类似的目标风险基金，类似的投资策略、方法已在内部运作了一至两年，这为将来更好提供合适的养老产品打下坚实基础。
市场有风险 投资需谨慎