非常赞同朱酒先生对房地产的分折，模糊正确胜过精确错误。 @朱酒

谢谢边总的回复！

招商蛇口怎么了？

土地均价增速高于销售均价增速行业利润率降低不可避免，房企分化将确定性很高

6000亿是全口径，权益销售额还要打七折

按照朱先生的算法，主流房企净利率10一15％，今年龙头房企年销售额6仟亿以上，毛估估两年后结算净利润在600亿以上，我这样推理正确吗？ @朱酒

地产公司能力圈确实很深，行业公司也不一样，就能十大房地产公司来说，中海净利润率最高，公司却不成长，现金流多，公司不作为，不上杠杆，行业龙头如万科保利定位也不一样，还有融创碧桂园的文旅，恒大这种，各有各的的模式，并不是同质化行业，单纯看净利润也不行，还有个奇葩叫招商蛇口

行业平均净利润率，我没有全部样本，不好说，这对投资意义也不大，我们看主流房企的净利润率也就可以了。2019年，主流房企的净利润率多在10%-15%之间，少数房企才能达到20%以上，譬如中海和华润。这里所说的净利润率是指报表净利润率，比项目普遍是要高一些的，里面还包括了利息收入、经营收入和股权收益、公允价值变动等等。
2020年的净利润率，会有比较大的下滑，主要受限价和2018年市场不景气影响，但整体来看，保持10%左右的净利润率还是能做到的。2022年结算的主要是2020年的房源，今年很多房企在做促销，部分地价也不便宜，我预期净利润率会和今年差不多，10%上下吧。三道红线会限制行业内卷，对营收增速有抑制作用，但会提升净利润率，未来长期保持在10%-12%之间是正常的。
2015年的7%，一方面是当时结算的房源主要是2012年和2013年的，市场处于绝对低位，另一方面这是行业平均净利润率，会比主流房企低一些。7%的数据和15%一样，都是特殊历史阶段的产物，很难再现了。