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春秋航空是不是一门好生意？剥去那些不影响当下经营现金流的因素外，可以看到他的本质。就是花105亿资金构建固定资产，然后预收一个月的收入，工资薪酬税费延后一个月交付，也就是流动资金都靠负债滚动，每年给你创造29亿净现金流，三年半时间收回105亿的固定投资。这当然是一门非常非常好的生意，所以我们投资人要溢价投资这笔资产。
引用：
2019-04-20 07:46
本文可能会比较枯燥，请读者有思想准备。
一：首先看看春秋资产质量如何？
1.1 先看看流动资产和流动负债，如下表所示：
流动资产总额是91亿，占总资产的三分之一，说明资产变现能力强。具体的看，流动资产中，有48.9亿是货币资金，还有34亿是理财，都是含金量百分百的资产，二者合计...

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llllllliberty2020-02-14 00:03

讲得好

三呆2019-06-11 11:46

折旧全部用于装备的扩张，这就对了。春秋的运力（产能）扩张，正是其高成长的动力，从公司的经营成长表现和未来廉价航空的前景看，成长正当时。

piaoluodeyu2019-06-10 21:53

低成本就是最大的护城河啊！

发财路上的毛哥2019-06-10 21:41

我咋感觉完全不是一个东西...

锋谈慧语2019-06-10 21:29

成长阶段不一样，火电已经饱和，廉航还是朝阳行业，类似于九十年代的火电。

炒股即修行2019-06-10 19:46

根据装备资产（航材）的占比，与火力发电企业类似啊。
折旧全部用于装备的扩张，自由现金流小于净利润。


从PE和PB两个指标，春秋都高于火电企业约一倍啊。
这个逻辑差在哪里呢？

往生惘逝2019-05-12 10:32

还是最终看需求端，但汇率其实主要还是通过影响燃油采购成本来影响短期利润，也就预测短期业绩有用

量子花园2019-05-11 21:35

懂了！谢谢解惑！

笑一笑十年少2019-05-11 13:26

你没算总得美元负债。。。

刘正林_LEO2019-05-11 13:20

每年都采购就每年贵5亿了