1986年，由于程序化交易的推广，美股出现了多次单日暴跌的情况。1月8日，4月30日，6月9日，7月7日，9月11日，道琼斯工业指数连续创出有史以来最大跌幅。比如9月11日，标普500指数暴跌4.81%。这种情况极其罕见。全年经济各项数据都不错，不是基本面，更多的是因为交易原因。等到了1987年，10月19日，股市当天标普500指数下跌20.5%，道琼斯工业指数下跌22.6%。则是基本面和交易因素的共振。

2018年10月，本月的14个交易日中，标普500指数有10个交易日下跌，月内跌幅达5%。本月刚就任高盛CEO的所罗门表示，这背后部分是由于程序化交易，而ETF等未曾经历严峻压力测试的被动投资产品，也起到推波助澜作用。所罗门周四在CNBC节目上表示：如果回顾一下上周，毫无疑问，部分抛售来自于程序化卖盘，因为随着波动性上升，部分算法迫使人们卖出。

历史上一直在重复，很多东西只是换了名字。同质化交易+高杠杆+高频，没区别。