京东是到顶了，而美团几乎是无限大的空间//@花开的声音9998:回复@今日话题:我们先来看最核心的交易额的比拼，美团2017年的交易额是3570亿，而京东2017年的交易额是接近1.3万亿元人民币。京东是美团的3.6倍，几乎完胜。另外，2017年美团的收入是339亿元人民币，而京东是3623亿元人民币，差距更为明显。

这几年企业的盈利能力， 逐步成为影响市值或者估值的重要参考模型，美团2017年净亏损为人民币190亿元(约合29亿美元)。若排除可转换可赎回优先股公允价值变动，美团亏损额收窄至28.5亿元。换句话说美团无论按照何种准则，2017年依然出现巨亏。而2017年京东集团在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)的持续经营业务净利润达到创历史新高的50亿元人民币(约8亿美元)，美国通用会计准则下(GAAP)的持续经营业务净利润为1.17亿元人民币，不管按照哪种方式计算，均实现了盈利。

美团和京东都是轻资产+重资产模式，京东有超过10万的快递员，美团更有数十万的外卖员以及不计其数的摩拜自动车。而京东截至2018年3月31日，京东物流运营515个大型仓库，总面积约1090万平方米，这种类型的资产是美团所不拥有的。

至于科技公司最重要的技术研发实力对比，也可以通过专利的数量来做参照。今年4月媒体报道，美团专利申请量已超过1000件，专利授权数量接近400件，专利布局涵盖餐饮、人工智能、物联网等多个技术领域。几乎在同时，媒体报道京东在国内外拥有3000多项专利申请，其在仓储物流领域的专利申请以每年100%到150%的速度增长。

在我看来，或许美团没有被高估，但京东肯定被低估了。倘若美团的600亿估值传闻能够实现，那么京东的合理市值也应该在2000亿美元级别。