阿土哥的2017年年度总结(一)

来自阿土哥a的雪球原创专栏

 

    今年发言少,说出来会被大家鄙视,是因为帮人打理了很多账户,也就是代客理财了。去年因为无偿管理老家的教育基金开始,慢慢地知道我、找到我的人就多了,我开始还是推辞说,我只是运气好而已,将来一定会均值回归,没想一位大佬说,命好也是核心竞争力,我就是看好你的运气而不是觉得你水平高,哈哈。

     这几年的运气确实不错,从2014年上半年的垃圾债、下半年的可转债,2015年上半年的分级基金折价、下年半的分级下折,2016年初至今的港股,几乎都完美的抄了底,逃了顶,如有神助、奇迹般地在切换,更难得的是,都尽可能地运用了杠杆。

      2016年的雪球嘉年华演讲,我提出散户的生存之道就是:买指数上杠杆。我觉得我说错了,散户的生存之道应该是:上杠杆买指数。这不是文字游戏,细细想来,买指数重要还是上杠杆重要?我觉得是上杠杆重要,买什么其实不重要,随便买都行。

    说随便买,是开玩笑,但也不完全是玩笑。@陈达美股投资  今天早上刚在说:美国股票市场一百年来什么大风大浪都过了,年化收益去除通胀为7%,加上通胀为10%。这是一杆秤。任何偏离这个收益率太多的投资,都应该三百思而后行。而如果清醒地认识到这一点,放弃了发大财的机会,而主动去寻找大概率的年10%的投资品种,那么市场中这些机会是经常有的,比如格力、茅台、平安、长电以及银行等等大蓝筹很多很多,所以我说随便买,没毛病。如果你能够承担一定的波动,那么你就可以找一大批10%的机会然后上杠杆,当然是指极低成本(远低于10%)的杠杆,就能够获得漂亮的回报。然后加以动态评估和轮动那就更完美了。比如2015年年中,5000点的时候,我想要切换到分级A,难道是我预知股灾想要逃顶了?不是的,我也觉得可能会涨到八千或一万点,但是,我当时测算那些分级A即使在5年之内下折,下折的收益摊到每一年也是5%,再加上分级A的利息收入,可以非常确定的获得12%的回报,这种策略是可以上杠杆的,而5000点的股票你连重仓都不敢。所以说,对我来说买什么不重要,重要的是能不能上杠杆。再比如2014年熊市大底时机会很多,后来确实很多股票都涨得比中行转债好,我说过中行不是最好的银行股,中行转债在所有的转债里面质地一般般,但我相信中行转债仅靠净资产的推动取得10%的回报是没问题的,而他的优势是可以上很大杠杆。所以还是买什么不重要,关键是杠杆。买港股的逻辑也是一样,一年10-15%的回报,确定性很高,而且杠杆成本低,所以我上了,并不是说我能预测港股要来大牛市。

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