木东鸣

$信立泰(SZ002294)$ 不跨越七尺栏杆。如果不能快速对一家公司做出自己的独立判断那基本就是出了能力圈。先当个吃瓜群众学习。创新药研究看懂的高难度，未来的不确定，如果没想明白这两个问题就不参与了。买入很简单，但要正确匹配仓位并穿越过程需要靠正确的深度认知查看全文

价值投资者如何做趋势投资

困境反转策略做负面主逻辑的衰竭，趋势策略做正向主逻辑的展开。 困境反转策略，做风险充分暴露后的买入，是左侧交易。 依赖的是投资者的常识、敢于逆向以及耐心。 聪明的承担风险，风险充分暴露后的下行空间有限而上行空间大（赔率好）。 股价长期大幅下跌，负面主导逻辑充分展现（股价对风险充...查看全文

$东阿阿胶(SZ000423)$ 减一点万达电影加阿胶。悲观假设未来阿胶增长停滞变为一个分红型股票，若恢复至15亿净利给20倍估值，则300亿以下都可视做确定性较高的套利型机会。若两三年后能恢复20利润市场给30倍估值则有望到600亿。300亿以下的阿胶算确定性较高的套利型机会+两三年后可能到600亿的看涨...查看全文

模糊的正确，投资中的定性分析

定量分析是为定性服务，投资中大量数据性的定量分析目的是做出更准确的定性判断 巴老也曾说过类似的话，宁要模糊的正确不要精确的错误 股价变动的本质是商业逻辑在资本市场的演化。企业的商业演变有他客观的商业逻辑，企业股价的变化是商业演变在资本市场的延展。公司的演变有他的商业逻辑，股价...查看全文

$东阿阿胶(SZ000423)$ 阿胶目前在走的还是存量业务逐渐好转下的估值回归逻辑，这个逻辑可以支持未来两三年一倍上行空间。但这两三年如果改革转型找不到公司新的增长空间和逻辑，那大几百亿差不多就到头了。如果能找到新的增量空间并做好，那就能支撑未来十年的成长逻辑查看全文

价值投资的收益来源及策略要点

价值投资的四个主要核心理念原则：一，买股票就是买公司。二，市场先生。三，安全边际。四，能力圈。 一，价值投资的收益来源 投资者的收益来自三方面，分红，企业成长，估值提升。 价值投资者的收益来自于，企业价值及以企业价值为基础的延展收益。 分红和企业成长的企业价值是价值投资者基础和...查看全文

为什么不愿意拿十年的股票，那就不要考虑拥有他十分钟

为什么巴老会说：如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟。 价值投资只需要做两件事，一为企业估值，二正确面对市场波动 一个企业的价值是他未来现金流的折现。要真正评估一家公司的价值需要以未来长期视角看这家公司的本质与前景。以未来十年的视角才是真正客观的在为企业估值...查看全文

$东阿阿胶(SZ000423)$ 存量部分被低估，增量有想象空间。看疫情大考下，大量餐饮企业线下教育机构倒闭，银行地产等高杠杆公司股价也趴。未来具有长期确定性、产生良好现金流优质生意的股权会越稀缺，在货币贬值、经济进入存量经济和创新发展阶段，品牌资产的价值会与日俱增。大部分人认为阿胶这两...查看全文

$恩华药业(SZ002262)$医药板块整体高估大股东减持的环境下，公司回购注销真是一股清流。最近一直感觉三季报有点不及预期股价走的也奇怪原来是在等回购查看全文

$东阿阿胶(SZ000423)$ 绝大部分人都低估了老字号消费品市场、好商业模式公司的生命力。看看7年前的五粮液，近几年白酒总消费量的持续下降并不影响高端白酒的成长。多点耐心。绝大部分所谓价值投资者都在被市场声音所牵引，看看近几个月百倍估值的好公司股东数大增，在一个具有竞争博弈属性的游戏...查看全文

$鱼跃医疗(SZ002223)$ 19年年报中“公司发展战略定位：以家庭医疗、临床医疗、美好生活三大板块为公司业务发展方向，最终使公司成为极具综合竞争能力的平台型品牌运营商和医疗服务提供商”。创新药始终面临研发风险，而目前A股器械板块整体估值高而且还面临器械集采风险。鱼跃做家用器械和医用基...查看全文

$万达电影(SZ002739)$ 不喜欢人多的地方，买在分歧。疫情下影视板块是否有反转性投资机会，以万达电影为例 - 网页链接。$华谊兄弟(SZ300027)$ $光线传媒(SZ300251)$查看全文

$美的集团(SZ000333)$财富来自于几个真正的洞见，一个洞见资产上一个台阶。过多关注市场是有些浪费时间。巴老真正重要的投资就那一二十笔，绝大部分人只看到这冰山一角，但真正重要的是水面下长期大量的对行业企业的学习研究$迈瑞医疗(SZ300760)$ $东阿阿胶(SZ000423)$查看全文

$美的集团(SZ000333)$ 绝大部分人都没有攒股权的感受。如果能以合理最好是低估的价格，买入有长期确定性和一定成长性的好公司。低估值一般会有不错的分红率，初始买入成本会随着不断分红越来越小，而基于成长未来的分红越来越高股价也会涨高。成本由于分红和持有越来越低，未来分红和股价越来越高...查看全文

投资中的安全边际和能力圈原则

安全边际绝对是股票投资这项具有博弈属性游戏中的第一策略。 价值投资者对股票的买入都是对未来的预测，是预测就一定是一个概率。长期看我们是在对企业进行预测，而企业发展具有不确定性，同时我们对客观企业的认知判断也有局限性。短期看股票的买入是对中短期市场的预测。长期我们在预判企业，短...查看全文

$牧原股份(SZ002714)$ 危机之中孕育真正的机会与财富。新冠疫情，医药板块投资机会，振德医疗最高涨幅近6倍。 非洲猪瘟，牧原股份3年10倍。 化学仿制药集采，创新药服务板块集体爆发，泰格医药2年涨幅3倍。 13年白酒限制三公消费塑化剂危机，茅台7年涨幅13倍。 后疫情电影业，华谊2个月内涨幅近1...查看全文

$恩华药业(SZ002262)$ 最近跟着医药板块调整三季报应该会不错，季报前后走一波（瞎猜）查看全文

$美的集团(SZ000333)$ 所有公司的竞争本质都是商业核心要素的比拼，品牌溢价、渠道、数据、研发技术、规模成本、资金、领导人、组织能力、企业文化等。股票市场公司价格的变化本质是商业竞争演化的外化。投资就是和商业世界的强者、开拓者站在一起（不要太关心赌桌）$招商银行(SH600036)$ $洋河股...查看全文

$美的集团(SZ000333)$ 网页链接。今天看到一个大爷持有美的二十年的视频感受颇深。找到真正的好公司，并长期共同成长。这是投资最朴素的道理，但知者众，真正理解并长期身体力行者寥寥。大道至简，但绝大部分人蝇营于偏门$招商银行(SH600036)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$查看全文

$恩华药业(SZ002262)$ 股权思维，绝对是看待投资最本质和正确的视角。安全边际，绝对是投资这场具有竞争博弈属性游戏的首要策略（只在机会绝佳形势对自己极为有利的时候出手）。优质股权思维，在一个熵增和不进则退的世界里，与好公司同行在时间的长河里逆流而上。买股票就是买公司，市场先生，安...查看全文