有人问巴菲特投资最重要的原则是什么，巴老答：不要亏钱。
投资是一次性的不赌不富，还是一个漫长而持续且最终的胜利。
我是认同第二种的，漫长、持续、最终的胜利。
投资者都追求成为常胜将军，但欲得常胜终胜，首先需要思考两个问题，
一，如何避免大败局
二，如何扭转不利战局
市场上赚钱的机会总是始终存在，但靠实力还是运气赚到的钱，区别就在于能否守的住并始终避免亏大钱
不亏钱的原则也是近几年始终在思考
一、不用杠杆
这是投资最先需要思考的问题，事关生死。只要在用杠杆就不能保证常胜和终胜。
对于已经富有的人，段永平问巴菲特关于借钱怎样，巴老答，人只需要富一次
对于还不富有的人，你不能拿你已经有的和必需的去赌你不需要的
使用杠杆的人，大部分人属于无知无畏（本人15年融资差点爆仓），一小部分人是艺高人胆大但很可能最终弄巧成拙（长期资本案例）
乐趣在用杠杆前想了三年该不该用，而近期在跟段总的雪球交流后也果断马上去掉杠杆，且立原则永远不借钱
二、适度分散
投资要赚的是体系的钱，而不是靠单压一只赚钱
巴老一生研究投资，买过几十个公司，真正赚大钱的也就那十来个。
可见买入伟大的公司事前去看也是一个概率问题
为避免犯错（个人认知有限）及个人投资者非控股股东的弱势地位，避免亏大钱就首先不能过度集中
为避免犯大错亏大钱，看对做错（压力过大可能心态失衡），适度分散
根据资金体量，可以分散到3—7只
三、价格的安全边际
投资始终是一个预判企业和股价未来的概率游戏，对未来预判的概率问题，需要从当下价格的安全边际上寻求保护
从防守的角度，为防止个人判断错误、企业或市场的黑天鹅，需要价格上的安全边际做保护
从赚钱的角度，我们不能寄希望于赚从泡沫到更大泡沫的钱
近两年赛道论盛行，还有多少人坚持安全边际原则
如何才能获得持续和最终的胜利，首先需要的是对失败全面深刻的思考和始终的风险意识
曾国藩的作战风格，结硬寨，打呆仗