在酱油调味品市场，有龙头巨无霸3700亿市值的海天味业，还有438亿的中炬高新（厨邦），只有180亿的千禾味业如何求得生存？地理位置接近的海天和厨邦产品品类和定位基本相似，而身处四川眉山的千禾小厂创造了自己的细分市场--无添加！
伍氏兄弟从焦糖色起家，业务拓展到下游的调味品行业，焦糖色业务也逐渐萎缩，谁会用同行的原材料呢？
2019年收入增长27%，利润下降17%，扣非后增长17%，主要是2018年卖了块地产生了8100万的非经常损益。
负债端，可转债已于上周五通过提前赎回的方式实现转股，当然又有土豪向世人展示了视金钱如粪土的精神境界，有近700万的可转债没有转股，以202.82的最终收盘价算，意味着他们放弃了已在囊中的700万盈利！也许他们正在把酒言欢、弹冠相庆呢！
2019年收购了镇江恒康，生产基地增加到5个，当然其中三个是焦糖色工厂。计划的25万吨新增产能已经完成一期的10万吨酱油生产线。
对于这样的消费品企业每年的变化不大，对于千禾的考量只在于市场对于无添加概念的认知程度，这一点分歧很大。我们见过成功打造细分市场的案例，也见过失败的案例，这取决于管理层对消费者认知打造的方法和节奏。在营销上如果用自己的无添加概念去否定其他品牌，猛烈攻击，这会激怒巨头招来灭顶之灾，这样的案例商业史上并不鲜见！如果承认无添加只是细分市场，并不求大，用心耕耘，体量不会太大，但盈利会不错，这是投资者们希望看到的情景，但是管理层呢？
故垒西边，人道是，三国周郎赤壁
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$千禾味业(SH603027)$ $海天味业(SH603288)$ $中炬高新(SH600872)$