讲一讲最近很火的工具型IPO。
什么是工具型IPO？这其实是我自创的名词。顾名思义，IPO已经不只是用来融资的，而更是一个资本工具。比如A股的$立新能源(SZ001258)$ 、$晋拓股份(SH603211)$ 、$华大九天(SZ301269)$ 等，上市后都涨了2倍以上。港股的云康、中国石墨、双财庄等也表现不错。美股中概公司尚乘数科半个月涨了300倍，市值甚至超过腾讯；智富融资上市，第一天就涨了23倍。
那是什么样的资本工具？用来资本运作的工具，或者说用来炒作的工具，更或者说，用来割韭菜的工具。
为什么最近工具型IPO很火？不管是A股，港股还是美股，现在投机的情绪都非常浓厚，而投机是需要一个趁手的工具的。A股的热点赛道+投资逻辑基本已经证明，市场情绪是最关键的。港股虽然整体低迷，但是仍偶有某些政策驱动带来的短期热点机会。美股中概股IPO，比如尚乘数科，更是把投机演绎到了极致。整体来看，在不确定性很强的市场下，投机横行，而这也是工具型IPO大火的主要原因。
工具型IPO有什么特点？A股的工具型IPO最明显的特点是，符合当下的投资热点。在A股，很多的IPO会被动的成为工具。而之所以成为被动工具，纯粹是因为赶上了市场的热点投资方向。而在港股，工具型IPO有个重要的特点是，工具属性大于融资属性。如何鉴别呢，也很简单。融资的金额或者比例很小的时候，就很容易主动或者被动的成为工具。而真正流通的比例多少，更是鉴别工具的最关键的因素。比如某创系的公司上市。而在美股，尤其是中国公司的IPO，比如尚乘数科，智富融资，大健云仓等，他们就是很主动的要成为工具的。而这些IPO的特点是，IPO时基本只对外开放一部分流通股，大部分股票是拿捏在自己或者做市商手里的。
工具型IPO的投资机会如何？不得不说，当下来看，不管是A港美股，工具型IPO是最能创造收益的。A股不用说，如果一个IPO能正好踩在投资热点赛道/板块上，基本上翻番甚至几番是没什么问题的。港股稍微逊色一些，但一些踩在投资热点的公司，比如云康，中国石墨等等，往往也能创造几倍的收益。但港股的确定性和判断难度明显大了很多。美股中概IPO现在基本都是工具型IPO，除非这个公司是认真融资的，比如一直在推迟的某某公司。同时，美股中概的工具型也是最强的，最高的尚乘数科可以半个月涨300倍。所以，对于热爱投机的人来说，工具型IPO的机会最适合他们不过了。
为什么工具型IPO往往会大涨？在A股中，很多IPO往往是被动成为工具的。正好踩在了热点，加上流通股有限，资金的涌入和挤压自然带动股票大涨。而在港股，一部分公司的IPO，比如中国石墨、云康这种，也像A股的IPO一样，被动成为工具的。但很多港股的公司，尤其是在10亿港元以内的公司，更多是主动成为工具的。主要的手法还是之前说的，把市场真正的流通股控制起来，大部分股票拿捏在自己手里。而在美股，工具型IPO的上涨逻辑就很简单了，因为是被某些人刻意拉上来的。之后带动散户的投机情绪，就可以收割了。
如何判断哪些是工具型IPO？A股其实很简单。如果在上市的近几天，哪些板块公司都出现了10cm、20cm的涨幅，那这个板块就是热点赛道/板块。那如果要上市的公司正好是热点板块的相关公司，就很容易成为工具，出现上市后连续大涨的局面。港股稍微复杂一点，需要综合考虑热点板块、估值、发行比例等因素。但整体来说，如果既是热点板块，发行的估值也相对较低，发行比例也比较低，那很容易被当成工具的。至于市值特别小而且非常不透明的公司，其实无法判断是不是工具的，比如一些东南亚国家来港上市的公司，比如一些对外花了很多公关费的公司。而美股中概公司IPO，很大一部分是工具。这市场下，没有哪个老板会天真的认为到能从美股融到资的。
整体来说，其实也没什么合理不合理、应不应该的，工具IPO所能提供的，也恰好是市场需要而已。