华通铂银王治强:实现价值投资要考虑什么?

过去几年,伴随着投资者结构出现的变化,价值投资重新开始被越来越多人认同。特别是经历了前几年题材股的一地鸡毛,投资者更加明白投资不应该是追求一年三倍,而是三年一倍,华通铂银王治强也提到了在价值投资的新时代:方向比速度重要。掌握正确的方向,才是投资的“捷径”!

华通铂银王治强说到,其实投资者在投资之前一定要先思考投资和投机的区别是什么?因为投资是从一种债券的角度出发,投资者持有一家公司的股票,而且没有明确的到期时间或者期限。所以,如果从这个角度出发,投资者是不会去买一个基本面不好的公司,因为用户拥有的是这家公司的所有权。

而投机的出发点不同,投机的出发点会从纯粹的股票上下波动角度出发,甚至把这个股票看作是一个“筹码”,希望赚取的是中间的价差。

其次就是要关注到企业的内在价值,内在价值是价值投资者的遵循的一条关键的准绳。内在价值就是看一个企业真正值多少钱,这个价格并不是每天收盘的价格。有时候内在价值低于交易价格,有时候内在价值高于交易价格。

第三点,用户在投资是还需要关注影响股票价格的核心因素,比如:市场因素、价格因素等,这些因素都可能会影响每一个短期波动,从宏观经济数据、信贷数据、到特朗普的发言、再到大机构的建仓减仓等等。过多的随机因素,都会影响用户投资的成功率,所作为投资者而言一定要了解到这些因素可能产生的后果,从而控制住投资风险。

而当用户理解到这些关于价值投资有效性的原理,就会明白为什么价值投资的方法在中国一定会行之有效。事实上,从2008年至今,A股投资中最有效的就是价值因子。如果用一个简单的策略,做多低估值的股票,做空高估值的股票,这个策略的收益率会超过100%,而且很少会出现较大的向下波动。

背后的逻辑也很简单,华通铂银王治强也提到了,由于A股的投资者结构依然是散户为主,大部分散户希望把股票作为一个“筹码”进行交易,从而导致了较大幅度的定价错误。通过价值投资,能够长期稳定的在A股取得较高的收益。而且由于A股天然的高波动性,市场经常会出现大幅低估和大幅高估的状态,这样就很容易能以低于内在价值的价格,买入优秀的企业。

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