世界杯来了,青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒,你喝哪家的啤酒?

$青岛啤酒(SH600600)$ $燕京啤酒(SZ000729)$ $重庆啤酒(SH600132)$ 

06月14日,举世瞩目的2018年第21届足球世界杯,将在俄罗斯境内11座城市中的12座球场内举行。4年一次的全球顶级省事,对万亿球迷和伪球迷来说,津津有味看球赛的同时,自然少不了啤酒、花生、爆米花,优台网这里就来谈谈与世界杯喝啤酒话题有关的A股三家上市公司,青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒。

在酒水饮料行业中,与贵州茅台、五粮液这样的A股明星大佬相比,几家啤酒企业或许没那么亮眼,但也不乏好企业。按市值规模数下来,主要有青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒以啤酒为主要产品的企业。

投资价值比较,选取市值在100亿以上的青岛、燕京、重庆三家,而且三者的市值是呈300亿、200亿、100亿的阶梯状分布。青岛啤酒远销各地名声最响亮,重庆啤酒的市场范围主要在重庆、四川、湖南三地,燕京啤酒则集中在华北、华南地区。

(以下数据来自优台网)

1.扣非净利润比较

三家企业都是以啤酒生产和销售为绝对主业,啤酒的营收贡献都占全年营业收入的90%以上。这里直接以扣除非经常性损益后的净利润,来进行对比,更加简单、直接地反应企业的经营业绩。

(青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒的近10年扣非净利润比较)

从上图可以看出,青岛啤酒的近10年扣非净利润远远把燕京啤酒和重庆啤酒甩在身后,燕京啤酒本来一直高于重庆啤酒,但2017年出现亏损被重庆啤酒反超,目前是青岛啤酒>重庆啤酒>燕京啤酒。本轮青岛啤酒胜出。

2.应收账款比较

(青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒的近10年应收账款比较)

从近10年3家企业的应收账款曲线走势可以看出,燕京啤酒的曲线走势波动最大,2014年起均是燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒,且近3年重庆啤酒的应收账款呈下降趋势,说明资金周转情况相对较好。本轮重庆啤酒胜出。

3.ROE比较

(青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒的近10年ROE比较)

ROE中,三家企业中重庆啤酒近10年的ROE曲线走势波动最大,青岛啤酒每年均是优于燕京啤酒。近2年,形成了重庆啤酒>青岛啤酒>燕京啤酒>的格局,且2017年重庆啤酒的ROE达到了27.25%,相比青岛不到10%、珠江不到5%优秀得多。本轮,重庆啤酒明显胜出。

不过,要注意的是,2017年重庆啤酒资产负债率高达66.8%,会对推高其ROE数值产生影响,而青岛啤酒资产负债率42.6%,燕京啤酒资产负债率24.4%,远低于重庆啤酒。

再来看市盈率,截止05月18日,最新动态市盈率为燕京啤酒116.2倍(股价8.93元)>重庆啤酒47.9倍(股价29.91元)>青岛啤酒26.3倍(51.86元),很明显青岛啤酒估值偏低,但股价处于历史偏高位。而重庆啤酒的股价处于历史中低位。

综合下来,论股票投资性价比,重庆啤酒>青岛啤酒>燕京啤酒。世界杯马上就要火热开启,来吧,干了这瓶重庆啤酒!

(文章来源:优台网,utai.com,上市公司财务数据分析与价值挖掘平台)@今日话题 @世界杯 @啤酒 

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