来源：证券时报
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美国股指表现十年最差 A股相对抗跌
2022年上半年收官，从整体表现来看，因俄乌局势升级、供给冲击下全球滞涨风险提升、美联储加息缩表等一系列因素影响，今年上半年，全球重要股市指数表现均为下跌，多国股市表现近年来最差。
证券时报·数据宝统计显示，受地缘因素影响的俄罗斯MOEX指数累计跌幅最高，达到37.2%；美股三大股指创十年来最大跌幅，纳斯达克指数跌幅近30%，标普500跌近20%，道指跌超14%。对比之下，A股、港股表现相对抗跌，大幅跑赢美国、韩国、法国、印度等重要股指。
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上证指数 估值优势显著
近半年的回调后，全球重要股指的估值均逐步向合理区间靠拢。具备明显估值优势的仍然是A股市场，截至最新收盘日，沪深300指数滚动市盈率低于13倍，上证指数滚动市盈率13.25倍，低于近十年的平均值13.47倍。
同期纳斯达克指数滚动市盈率达到26.19倍，为上述2个指数的2倍；印度SENSEX30指数超过21倍，道指及标普500指数滚动市盈率均接近20倍。
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小盘股成长股 交易活跃度显著降低
再看国内资本市场。上半年A股整体波动加大。规模方面，最新A股总市值为91.06万亿元，较去年末减少5.4万亿元。但若剔除今年内上市新股影响，这一差额则扩大至8.39万亿元，也就是说，A股市场原有个股总市值在2022年内已跌去8.7%。
从结构分析，去年末市值在千亿元以上的个股上半年总市值跌去5.49%，表现相对抗跌；市值处于50亿元~100亿元和100亿元~1000亿元个股下挫幅度相对较大，总市值分别跌去11.7%和11.84%，成为A股总市值蒸发的主力军；市值在50亿元以下的个股盘子体量本就小，下跌有限，最新总市值较去年末减少了7.32%。
从A股重要指数表现来看亦是如此。上半年，申万大盘指数下跌8.42%；同期中盘指数和小盘指数分别下跌11.36%、13.19%。
上半年市场风格分化较为明显。低估值板块整体抗跌，上证50是市场中表现最好的群体，累计跌幅6.59%，低于同期上证指数。成长板块则集体回调，创业板指跌逾15%，科创50指数回撤幅度高达20.92%。
小盘股、成长股的交易活跃度显著降低。数据宝统计，科创50日均换手率明显降低，较2021年下半年下降近24%。值得注意的是，大蓝筹股交易活跃度有所提升，上证50指数换手率上升了7.74%。