芯片龙头$韦尔股份(SH603501)$ ，连续两年业绩数倍增长，今年一季度继续翻倍增 长，为何股价有气无力？原因很简单，当芯片的风口过后，市场无法再给予芯片百倍以上的高估值，一轮爆炒之后，需要用业绩增长，来填估值泡沫的坑。

不仅是芯片如此，新能源汽车也会如此，CXO、医美等，也不会例外。对于任何品种来说，都是如此。不管是什么品种，市场给予高估值泡沫的机会，有且仅有一次。当泡沫过后，都需要用业绩来填坑。

等到芯片股的整体估值，回到50倍以下，走出扣非净利润百亿级别以上的公司时，芯片股将再走出一轮大行情，从炒PB的行情，切换到炒PE/ROE的行情，类似去年的白酒。