落魄的芯片王子,预期差最大的龙头

芯片股红红火火,曾经的芯片龙头, $紫光国微(SZ002049)$ 则备受冷落,如同落魄的王子,从门庭若市,沦落到了门可罗雀。所有的这一切,都源自于更名,从国芯到国微一字之差,境遇发生了天壤之别。

记得去年四月初,写过一篇专栏文章,《紫光国芯更名,不确定性上升》,当时谈到了更名的负面冲击:打掉了长江存储的资产注入预期。20个月过去了,再回头来看,股灾后第一只历史新高的芯片龙头,基本错过了今年的芯片股大牛市。

论技术实力,紫光国微是A股最强的芯片设计公司,智能安全芯片、特种芯片、存储芯片与FPGA芯片龙头,拥有DRAM内存芯片的设计能力,拥有FPGA芯片设计与EDA开发软件的自主知识产权。论业绩,今年也出现了加速增长的拐点,虽然业绩增速没法与 $闻泰科技(SH600745)$ 相比,但也算不上差。而从估值来看,静态市盈率60倍,动态市盈率40倍不到,比闻泰、 $韦尔股份(SH603501)$ 、君正等设计公司都低不少。

只看业绩,紫光国微也明显低估了,若考虑到资产注入的可能,则是预期差最大的芯片股。这个预期差不是别的,正是长江存储资产注入的可能性,依然不能排除,而目前市场普遍预期不会注入。西安紫光国芯股权转让的比例,从去年的100%调整为了今年的76%,上市公司依然保留了24%的存储芯片设计股权,为未来集团公司存储芯片资产的注入,保留了一线希望。另外,2049这个股票代码也比较有寓意。

紫光是国内最大的芯片公司,从设计到制造再到封测一体化的IDM公司,不仅有手机SOC芯片,还是最大的存储芯片公司,64层的3D闪存今年已经量产,明年128层的将量产,DRAM内存芯片未来三到五年也将量产。如果说目前国内的芯片公司,未来5年左右有可能冲击万亿市值的话,那么只有长江存储,中国的三星。

也就是说,如果未来长江存储注入到了紫光国微,想象空间无限大,目前没有哪只芯片股能够比拟。即使长江存储不注入进来,以紫光国微的业绩成长,未来两年,大概率也会超越千亿市场。5G手机SIM卡芯片、第三代社保卡芯片、FPGA芯片,都是很确定的增长点,特别是FPGA芯片的国产替代。

所以,不管是从业绩与估值,还是从预期差来看,50块左右的紫光国微都有很大的中长线投资价值,胜率与赔率,都比追高已经涨了好几倍的芯片股高。落魄的芯片王子,或许用不了太久,市场就会重新发现它的价值。

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精彩评论

Lynkin_Daddy2019-12-12 23:02

业内人士告诉你,这家公司在走下坡路

hiwithme2019-12-13 01:02

主要是紫光国微的背后老板赵国伟这个人不厚道,总是想着圈钱掏空上市公司,唉,我从2014年就持有紫光国微了,那时候他还叫同方国芯,这么多年很让人失望、今年我买的韦尔股份、兆易创新,北京君正都是大牛,唯独他最差

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飞涨高红02-10 21:23

跟一下,18年30块钱的时候看上的,炒作一番,风轻云淡。没买看着它上去的,买了赶上收购外国那家公司,以为3个板,一个就破了,以为会再次上涨,结果跌跌不休。龙头成蛇头了,只是希望一京一紫,匹敌三星。但愿吧……

风骨财经01-12 18:17

这篇文章还不错,赞。

似水年华2019-12-26 16:51

突破后再说吧

价值成长股投资2019-12-26 16:15

科大讯飞可以买回来了不,马上突破36压力位

MINGXIANAINI2019-12-25 22:50

确实厉害