周五晚， $牧原股份(SZ002714)$ 公告，要与华能信托一起养猪，可能大多人只看到了对牧原的利好，而没去关注它可能的信号意义。

华能信托投资100亿，与牧原一起养猪，可能意味着国有资本要大举进军生猪养殖产业，帮助优秀的养殖企业迅速扩大产能，以尽快解决猪肉严重短缺、猪价涨幅过大的问题。

因为国家很清楚，生猪产能的快速恢复，在没有靠谱疫苗的前提下，靠农户是没戏的，只能依靠优秀的养殖企业。我们可以预期，华能信托不会第一家介入生猪养殖的国有资本，牧原也不会是唯一一家被国资介入的养猪企业。或许用不了多久，一些优秀的生猪养殖企业，例如 $温氏股份(SZ300498)$ $正邦科技(SZ002157)$ 天邦扬翔等，都可能受到国有资本的大举投入。

9月初，国家放开土地禁令，解决的是土地的问题，现在开始解决钱的问题，土地与金钱是两个关键要素。猪瘟之所以会严重失控，根源问题在于缺钱，没钱给猪农补贴，导致猪瘟迅速泛滥，企业也普遍缺钱，导致防疫没有及时到位，产能也无法迅速恢复。

现在好了，要地给地，要钱给钱，让优秀的企业迅速做大做强，但是国家的付出，也是需要回报的，不是白白给企业的。那么，国家最需要的回报是什么？很显然，国家要的不是投资收益的回报，而是需要生猪养殖企业，现在主动承担社会责任，主动稳定猪价，不要再让猪价继续大幅上涨。当大型养殖企业把猪价稳住后，猪价还可能继续暴涨吗？

对于被国资投资的养殖企业来说，主动稳定猪价，虽然会有短期经济利益损失，但是国家给企业的土地与大量资本投入，可以让企业迅速做大做强，长期回报远远大于短期损失。

这轮超级猪周期，对于优秀的生猪养殖企业来说，是一场千载难逢的历史大机遇，将成为最大的受益者，而广大猪农则成为了最大的代价。

猪企的黄金时期刚刚开始，但猪股的黄金时期已经结束，如果你打算把猪股抱上三五年或十年八年，可以自动略过。不管是国家给地，还是国资大举介入，都意味着生猪产能的恢复，会比预期的要快上很多，也意味着猪价高企持续的时间会更短，千万不要低估国家的智慧。//@似水年华:回复@12778虫子:回复下理性探讨。猪股明年业绩会大幅增长，这是市场都知道的事，但明年的业绩，已经绝大部分反应到了今年的的股价上，由于调控的存在，导致猪股估值被极度压制，要怪就怪猪价涨的太多，招来了严厉调控，把估值打掉了一半，也把股价峰值打掉了太多。

市场给 $牧原股份(SZ002714)$ 的动态估值不到7倍，小猪们今年年初的股价高点，对应明年的盈利预测不到5倍。像双邦唐人神新五丰大北农等，因为没有向市场证明自己，所以业绩浪没再新高，小猪只有 $天康生物(SZ002100)$ 新高， $温氏股份(SZ300498)$ 同样没被市场认可，股价没再新高。

如果温氏双邦等猪股，在三季度向市场证明了自己，那么它们炒三季报时也会新高，但它们错过了良机，也是怪自己管理问题。很多时候，机会一旦错过了，就不会再有，等它们明年能向市场证明自己时，猪价可能已经开始下行了，30以上的高猪价，必然不可长期持续，虽然不少人还在歪歪2021年猪价继续维持在30以上。

当猪价出现了下行的拐点后，那时业绩再好看也已经晚了，因为炒股炒的是预期，股价反应的是预期，而不是预期的兑现，对于周期股来说，当产品价格下行时，业绩释放的再好也没了意义，那时市场会预期你的业绩增速要开始下滑了，或者负增长了，股价还如何再炒上去？

如果不是猪死的太多，不是猪价涨的太高，这轮超级猪周期，猪股的股价峰值会高的多，因为如果没有调控，市场依然可能会给猪股合理估值，但是没有如果。就拿牧原来说，明年保守会有300亿利润，大概率会有400亿或更高，但现在市场只按保守盈利预测给了7倍估值，比上轮猪周期低了快一半，即使给10倍估值，合理估值也在3000亿市值左右，但现在市场就不给10倍。

而猪股业绩的大幅释放，基本都需要到明年二季度或三季度，那时猪价峰值已经过去，猪价开始进入了下行周期，估值还会进一步被打折扣，股价还想继续大涨，像很多人预期的150或更高，除非业绩严重超预期，像招商说的那样，明年利润干到600亿，那样就是给5倍估值，也能支撑3000亿市值。

另外，今年所有爆炒过的品种，明年都不会再有暴利机会，不仅仅是鸡猪，PCB、ETC、氢能源、芯片、消费电子等都是如此，板块不可能再有翻倍或更高的涨幅，历史上没有任何一个品种，能够连续两年板块翻倍的。对于大资金来说，如果一个品种，未来一年看不到翻倍或更高的机会，它们是没兴趣去做的，明年的大机会，一定会出现在全新的品种之中。

去年11月底12月初，我们重仓双邦时，也没想到2月份一个月就会两倍，也没想到芯片与消费电子今年很多会涨2倍多，但是市场就这样走出来了。明年的大机会一样如此，我们现在想不到或没把握的，或认知不到的，并不代表明年就没有板块翻倍或更高的品种，几十个大行业快4000只股票了，明年怎么可能没有大机会的品种呢？