猪价继续大涨0.19元，全国均价18.55元，无一地区下跌。6月能繁母猪存栏，环比下降5%，同比下降26.7%，产能去化还在继续。几乎是消费最淡的月份，猪价却坐上了火箭，四川两湖的抛售都挡不住。猪价的涨幅与涨速，是远超预期的，意味着产能去化也会远超预期。

也就是说，对于猪价的高度，我们可以提高预期，但对于出栏量，需要下调预期，特别是今年的出栏量。全国产能去化，大概率已经超过了50%，上市公司的平均损失20%左右，都是很正常的，公司+农户模式损失可能会更大点，自繁自养模式抵御风险的能力更强。这场史无前例的猪瘟之后，生猪养殖模式将会被改变，公司+农户模式将逐渐没落，自繁自养与公司+租赁模式，可能会成为未来的主流。

这轮猪周期的猪价峰值，可能会超过30元/公斤，35-40之间，可能是大概率。今年四季度，上市公司的出栏压力都很大，倒卖猪仔充出栏量，可能会比较普遍，上半年已经有这样干的了。明年的出栏量与养殖成本，都会明显好转。

猪价涨的越高越快，量产引起质变的时点就会越快。8月中旬前后，股价可能加速。那时 $牧原股份(SZ002714)$ 的定增已经完成，猪价可能突破21创历史新高了，7月出栏数据也会比较亮丽，赶在中报生物资产亮相之前，做完第二波是比较正常的。

对于猪股来说，中报的利润表没多大关注价值，生物资产才是关键数据，但业绩预告是不会说的，只有中报出来后才知。大多猪股的生物资产，可能都不会太理想，牧原与 $正邦科技(SZ002157)$ 最有保障，新希望也会比较有保障，走势更强是有原因的。 $天邦股份(SZ002124)$ 的估值已经反应了各种悲观预期，如果中报的生物资产好于预期，股价将完成彻底转势，市场会进行纠错，否则会继续弱势，直到新的超预期惊喜的出现，下跌趋势的逆转，需要强力外力的作用。