研究的价值在于提前发现价值，而不是价值兑现后的人云亦云，而研究的重点是行业研究，而不是上市公司研究，前者博的是大概率与确定性，而后者博的是小概率与不确定性。当一个行业预期向上时，你不用担心发现不了大牛股，当一个行业预期向下时，你想从中发现大牛股，和纯粹赌博没有两样，“毛之不存，皮将焉附”？

很多人热衷于上市公司调研，说实话，意义并不是很大，有那时间与精力，不如多去做行业调研。以一个曾经N年卖方的经历，可以很负责任的告诉大家，上市公司告诉我们的东西，基本上都是它们想告诉我们的，而未必是我们想了解的。

大的投资机会，一定不是通过上市公司调研发现的，而是通过行业深度研究挖掘出来的，而且很多都是来自于我们的生活之中。只有先锁定行业大机会之后，再做重点上市的研究才有意义。价投的核心竞争力，是中观行业价值发现的能力，而不是微观个股的研究能力。

A股每年都会有一个投资主线，而且从来都不会重样，历史上曾经爆炒过的品种，都不会成为未来的投资主线。也就是说，今年的主流投资品种是猪，那么明年一定不会再炒猪，一定会有全新的主流投资品种。也不会是连续炒了三年多的消费，因为消费是长跑冠军，而不是短跑健将，而且随着宏观经济的复苏，消费股的中短期吸引力会下降，虽然依然是长线投资的最佳品种。

明年的主流投资品种，最晚今年四季度，就会提前走出来，但可能是不显山不露水。我们要做的工作就是，先通过自下而上的研究，锁定明年业绩预期最好的板块，然后再通过自上而下的研究，找出明年主流品种的龙头，即明年的牧原与双邦。这种大机会，基本每年都会有。

投资的初期，我们主要是在做加法，而投资的中后期，要学的是做减法，即拥抱市场的主流品种，放弃其他可有可无的机会。//@似水年华:回复@似水年华:猪价迟迟不大涨，猪股横盘震荡，很多人很焦虑。屠宰场集中清库存，两广的猪到处跑，猪价没有跌已经不错了，也说明现在缺猪已经非常严重了。猪价大涨，只会迟到，不会缺席，一旦开涨，直线飙升，再无阻力。

从3月初到现在，抱着猪到现在，也还会小赚，大多股票今年的涨幅，已经基本抹掉了，知足常乐吧。即使最近大盘杀了一波后，现在想找到年内确定还能翻倍，还敢重仓干的品种，除了猪还是猪。其他品种，要么没有确定性，要么看不到空间。

股价一定会先于猪价大涨，而且会相互强化，等猪价开涨时，大多猪又都新高了。 $牧原股份(SZ002714)$ 不过百， $天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ 不过四十，不用考虑见顶的事。周期股的历史大顶，往往都是远超预期的，最后的疯狂，会涨到我们怀疑人生，07年的资源，11年的稀土，都是如此。本轮猪周期炒完，往后余生，不用再看，不会再有这种暴利机会。