记得8月下旬时说过几次：供给侧改革的红利接近尾声，周期股需要且行且珍惜了。今天周期崩盘的原因， $开滦股份(SH600997)$ 600 $宝钢股份(SH600019)$ $海螺水泥(SH600585)$ ，其实非常简单：经济滞涨迹象越来越显著了，一刀切的供给侧改革需要纠偏了，周期的高增长将无以为继，继续做多周期的逻辑松动了，加上过去两年多涨幅也很大了。现在看空周期的逻辑，实际也是看多通胀受益的逻辑，一切都是因为滞涨预期。

对于煤炭钢铁化工水泥等，现在只有一个字：卖。逻辑与趋势逆转时，不要抱有侥幸心理，业绩好估值低没有任何意义。周期的下个大机会，在于下轮牛市的估值修复，业绩继续优秀的周期龙头，未来市场会给它们合理的估值。