注：以下比较细节，但花了我一个小时，还是分享出来以便大家少花时间（如果有人关心这种细节的话）。
主要takeaway：一些以腾讯音乐为代表的公司在过去一年进行了大额回购，因为没注销，所以普通股总数显示还是那么多，但实际这部分不应该计算在市值中，也就是实际市值没有显示的那么大，像腾讯音乐这种回购多的，市值差异接近10%，这会对买点价格产生重要影响，毕竟差着10%呢。
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1，中金的970亿 vs 自己算的860亿，差异在哪？
晚上看了中金的一张图，其中腾讯音乐市值写的是970亿RMB。我心想好像没这么多吧，因为前两天刚看过。然后又看了看富途，940亿，考虑到可能有一天的股价波动，可以认为富途跟中金的数字是一样的。
于是打开自己的excel，发现我算的是864亿RMB。差出100多亿，按比例也差了有10%，这差异到底在哪？
如果我的错了，那肯定是计算市值用的股份数量错了。
于是我回去看了一下股份数量。腾讯音乐刚发了一季报，这数字应该不会错，我用的是ADS稀释后的数量1,582,648,934。
（注意计算市值要用ADS数量而不是普通股数量，因为美股股价是ADS价格，所以ADS价格要乘ADS数量，而不是普通股数量，相信这个大家都知道。）
那中金这个970亿是怎么算出来的？他用的是哪个股份数量？
我去查了一下腾讯音乐2022年年报，年报里写的是34.32亿普通股（下图），而不是上图里的31.65亿。34.32亿换算成17.16亿ADS，那就和中金这个市值对应上了。
所以差异在普通股的数量，我用的是Q1的普通股数量，而中金用的是年报披露的、截止20221231的数字。
2，那问题又来了，20221231以后腾讯音乐总普通股股份数量减少了吗？因为回购吗？查了以后发现并没有。
如果搜一下年报里，会发现还有这么一句：
The calculations in the table below are based on 3,432,154,261 outstanding ordinary shares (consisting of 1,767,205,006 Class A ordinary shares and 1,664,949,255 Class B ordinary shares) as of April 18, 2023.
也就是说截止到2023/4/18，腾讯音乐的普通股还是34.32亿股，完全没有变化。
3，那为啥截止4月18日腾讯音乐的普通股数量是34.32亿股，而Q1季报里用的数字是31.65亿股呢？
因为香港双重上市吗？No，腾讯音乐双重上市并没有新发股票，美股和港股完全可兑换。
因为回购吗？但不可能4月18日以后回购了2.67亿股吧？而且也没披露呀。
不过大概率还是和回购有关，所以再仔细查一下回购的关键词：repurchase、treasury share。发现这么一句：
“As of December 31, 2022, we had completed the US$1billion 2021 Share Repurchase Program and repurchased approximately 133.8 million ADSs from the open market. ”
1.338亿ADS正好对应了2.67亿普通股！（注：1 ADS = 2 普通股）
这说明什么呢？说明腾讯音乐回购了，但没注销，放在了treasury share里，因此披露的总普通股数量还是包括了这部分股份数量。
但，回购了就不能算市值了啊是不是？一方面已经真金白银回购，另一方面也不参与股利等各种分配。除非以后这部分再被发放出来用于股权激烈，那到那个时候可以再算市值。腾讯总不会一下放出来10%做股权激励吧？
如果再仔细查一下，有这么一句：
“(i)During the years ended December 31, 2021 and 2022, the Company transferred 983,764 and 11,906,200 Class A ordinary shares from the Treasury shares to the grantees for the exercise of share options/RSUs, respectively.”
也就是说2022年，腾讯从库存股里拿出1190万股作为股权激励，也就是2.67亿股的5%不到，总股本的0.38%左右，相当小。
4，
综上，一些以腾讯音乐为代表的公司在过去一年进行了大额回购，因为没注销，所以普通股总数显示还是那么多，但实际这部分不应该计算在市值中，也就是实际市值没有显示的那么大，像腾讯音乐这种高的，市值差异接近10%，这会对买点价格产生重要影响，毕竟差着10%呢。
以上，花了我一个小时，比较细节，但还是分享一下，以便大家少花同样的时间（如果有人关心这种细节的话）。