1，安踏，2008
2008年，安踏依然处于高速成长之中。前一年，也就是2007年，安踏于7月份港股上市。当年安踏收入达到34亿，净利润6.75亿。
2008年，安踏收入达52.5亿，同比增长54.7%。净利润达10亿，同比增长66.4%。
而也正是2008年，由于金融危机，市场大跌，安踏PE跌至6倍PE。
6倍PE，对50%增长。这叫便宜。
2009年，安踏收入同比增长26.9%，净利润同比增长39.8%。
2，申洲国际，2008
也是2008年，申洲国际收入同比增长32%，净利润同比增长72%。
而当年申洲国际PE跌至3倍，让人绝望。
第二年，也就是2009年，申洲国际收入同比增长26%，净利润同比增长79%。
3倍PE，对30%增长。这叫便宜。
可能有人说，2008年是百年一遇的危机，太罕见。OK。
3，美东汽车，2015-2019
2015-2016年，美东汽车绝大部分时间PE在8.5倍一下。
2017-2019年上半年，美东汽车PE从未超过15倍。
而2016年，美东汽车收入同比增长30%，净利润同比增长49%。
2017年，美东汽车收入同比增长23%，净利润同比增长81%。
10倍PE，对30%+增长，这算便宜。
市场不是没给机会，给的时间窗口还相当长。
4，颐海国际，2017
2017年，颐海国际大部分时间PE在25倍以下，
而2016年，颐海国际收入同比增长29.5%，净利润同比增长50%。2017年收入同比51%，净利润同比40%。
25倍PE，对40%+增长，这也算便宜，当然没前几个和后面几个便宜。
5，中国联塑，2018
2018年，中国联塑跌到4.5倍PE。而前一年2017年，中国联塑收入同比18%，净利润同比19%。
2018年中国联塑收入同比16%，净利润同比8%。
5PE，对10%增长，这算便宜。
6，兴发铝业，2014-2022
兴发铝业，市值小没人关注，我知道。2014-2022年，兴发铝业PE从未超过6倍，经常掉到3-4倍。
而公司2014年收入同比24%，净利润同比72%。
2014-2022年，公司复合增速大幅超过20%。
4PE，对20%增速，这算便宜。
还有招商银行2014年5 PE，美的集团2015年8 PE，等等等。
有人又说了，这些事后看都是大牛股，难免有后视镜之嫌。
那当然了，也有一大堆不少估值很低，但后来收入利润再也没增长的公司。
这就涉及到买入的原则和标准：
1，管理层烂，是第一大风险。
如果是好公司，他还能爬出坑。
比如安踏，你即便买在2008年高点，到现在也涨了10倍。
但如果买的是烂公司，那就没有然后了。
2，没有增长，是第二大风险。
没有增长，估值可能永远趴在地板。
没有增长，高估值的有可能直接掉到10PE以下。
3，不分红，是第三大风险。
有分红，估值还有起码的支撑。
靠股息，10PE，50%分红，还有5个点股息。5倍PE，50%分红，还能有10%的收益率。
安踏，曾经60%-70%分红率，这两年有所降低。但服装这个生意，本质是可以高分红的。
申洲国际，常年50%分红率。
美东汽车，常年50%分红率，去年90%分红率。
结合以上，买入前问自己：
1，这公司管理层值得信任吗？志识恒（志向、学识、恒心）都咋样？是它这个行业里最优秀的吗？
2，收入还有至少4倍增长空间吗？凭什么？是行业普遍增长，还是集中度提升？（收入利润增长4倍，估值提升1.5倍，就是10倍股。）
3，商业模式咋样，具备高分红的潜力吗？
如果都打了对钩，那就耐心等待吧。毕竟，没有惊，就没有喜。要不怎么叫惊喜呢？
