张坤要加仓了

大家好,我是海榕君。

刚刚有一个好消息,援军来了,易方达基金经理张坤宣布自己管理的易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金每天的限购从 1万元提升至5万元,在今年的2月7日,该基金限制申购定额金额已经由2000元调高至1万元。

易方达蓝筹精选曾经三次调整申购限额上限:

2021年1月8日,易方达蓝筹精选将申购额度从100万元下调至10万元。

2021年1月28日,易方达蓝筹精选将申购额度从10万元下调至5000元。

2021年2月18日,易方达蓝筹精选将申购额度从5000元下调至2000元。

在2020年底的时候,张坤已经比较清楚未来收益率会大幅度降低,所以进入2021年后就连续降低申购限额,在2020年易方达中小盘年报中,张坤说:从全球来看,能够长期维持较高 ROE 的公司是非常少见且优秀的,近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平,这样 的趋势很难长期持续,因此,我们或许应该降低对收益率的预期。

易方达张坤和高瓴有不少相似的地方, 主要表现在下面三个地方:

1.张坤和高瓴资本一样都是长期投资,专注投资“十年不变”的一些行业,他们都不投资周期股,不投资化工股。

2.他们都是长期投资,经常持有一家公司 几年时间,换手率很低,都是长期持有 ROIC超过15%的公司

3.他们都是从供给侧去思考投资逻辑 , 原高瓴资本消费行业的合伙人李岳 谈过高瓴资本本质供给供给侧投资人高瓴资本会花会花百分之七八十的时间去研究供给,研究所谓的门槛,去寻找好的生意。 张坤也认为他选择公司只需要 确定 定供给侧永远是这几个玩家在,需求侧是一个长期仍然是波动向上的周期的波动,就可以了。

张坤的风格就是长期陪伴优秀的公司成长,换手率非常低,风格不漂移,重仓股非常稳定。今年和去年持有的重仓股依然是:腾讯控股贵州茅台五粮液泸州老窖洋河股份海康威视,香港交易所,招商银行平安银行伊利股份

                                     (数据来源:韭圈儿 2022年3月8日 )

上面图片是易方达蓝筹精选的 估值分布图,易方达蓝筹精选基金过去一年下跌了 26.66%,现在易方达蓝筹精选的估值分位已经降低到   21.6倍PE , 3.9倍PE ,ROE   18.1%, 不考虑其他因素,从PE估值看 ,易方达蓝筹精选的估值基本已经降低到了合理位置。

今年市场的特点是周期股大涨,原油带着煤炭,化肥,有色一起飞, 张坤的风格不在现在的赛道上 。张坤现在打开限购,也不意味着这些行业和公司立刻就能大涨,后期还可能继续提高申购上限,白酒行业需要等着茅台提价打开上升空间,腾讯就等着政策监管放松。但是张坤现在这个时候打开限购,至少认可现在这个估值长期可以接受的,长期可以认可的。

今年的市场对投资成长股比较不利,当前全球拥有超长杰出历史业绩并广受认可的成长型投资机构中,最具代表性的可能就属于Baillie Gifford 柏基资本,曾经在多只优秀成长股赚取多倍收益, 它有一只专门投资中国的中国价值成长基金(Baillie Gifford China Equities Fund ),这只基金 成立于2021年7月,截止到 今年的2月28 日,已经亏损17.3%。

                                                (数据来源:BG官网)

这两天我已经能感受到很多投资者非常悲观,很多都快扛不住了,我也不想看账户了,这可能是投资股票最难的地方,在逆境的时候抗压的能力。市场这么难,主要是我们处在了一个非常特殊的经济周期,原油价格破了08年的历史新高,原油是大宗之王,后期会传递给很多行业,另外咱们中国处于房地产改革最艰难的时候。下半年大概率会比上半年好一些 ,原油价格高位冲顶后 向下走 ,国内货币政策下半年跟上。

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精彩评论

--无所谓--03-09 08:50

你要招兵,就一定有人参军吗?

胖韭菜的自我修养03-09 09:51

脑残的人们啊。。。明知道这些基金经理都是骗人为主。。就不要买基金了。。。。

祁麟11103-09 08:38

又要收欢乐豆去堆白酒,这次会有多少傻子上当去!

全部评论

漫步成长03-27 23:51

海榕君03-20 16:00

有啊,他们做的有基金的估值,可以问问他们

慈航山人03-20 13:01

海榕兄,韭圈儿里面没看到蓝筹历史PE,您从哪里看的

我想问一下这个名字03-10 07:30

你说的对,哈哈

阿巍a03-10 06:23

这个基金经理靠谱