巴菲特说过衡量生意最核心的指标是ROE (净资产收益率)，但是ROE净资产收益率 有两个缺陷：1. ROE是净利润除以股东权益，但是净利润是一个容易被上市公司玩弄的指标，例如 上市公司卖一套房，常常造成真实利润的失真，而ROIC这个指标可以屏蔽非经常损益 2. 不少ROE 高的公司是通过加杠杆堆出来的，通过高负债公司堆出来的高收益和 不加杠杆产生的高收益是完全不一样的，在最近的经济下行周期就完全看出来高负债的公司风险有多大，投资价值完全不一样。通过下面的图可以看出来，A股最有价值的行业是食品饮料  。